“飞流直下三千尺，疑是银河落九天”。面对上证指数如此的暴跌，我们曾在年初要求客户全线空仓等待未来大盘的调整，不幸的是近几周随着股指期货的推出，大盘接连破位下跌，几万亿的市值顷刻间化为乌有。我们早已耳熟能详听惯了管理层平时每每高呼：“保护中小投资者的利益”，怎么最终的演化却总是导致弱势群体后来的幡然醒悟——为什么受伤的总是我！

凭心而论把大盘的暴跌归因于股指期货的推出其实也是有失公允的，基本面的变化才是根。诸如欧洲债务门之鉴危机蔓延，西班牙、希腊等国债务危机愈演愈烈，似有绑架全球金融二次探底的架势；国内通胀渐行渐近导致货币流动性实质性的收缩；地产行业遭至历史上最严厉的策打压；我们注意到诸如外围市场——欧洲债务危机的影响对国内的股市同样也造成了重创，但冷静思索外围市场类似的危机此前就发生过几次。如０８年的雷曼事件、之后的迪拜事件。从表象上看，此类外围事件的发生对国内市场的影响似乎停留在“隔岸观火”的状态，本应该这些国家的市场率先作出强烈的反应，但反观国内的A股市场却呈现“皇帝不急太监急”的窘态：率先引领全球股市破位下跌，让人找不到北。由此是否引出国内更多深层次的问题，包括近期府罕见使用铁腕策重拳出击地产行业，另外5月5日国务院召开全国节能减排工作电视电话会议，动员和部署加强节能减排工作，总理发表讲话提出要采取铁腕手段淘汰落后产能。如此背景之下，再回顾3月份和一季度宏观经济数据出台之后，当时显现CPI增幅也仅有2.2％，但管理层却急不可耐地连续加大公开市场业务操作，回笼货币流动性。另外，存款准备金率在接近历史的极限区再度调高，眼下就差管理层祭出加息的狠招了。所有这些是否让我们更应深层次的思考一个问题，在经济表面化复苏的背景之下，是否国内经济背后隐藏着事后的隐患，即还未彻底揭开和透露着隐藏着另外不确定的因素？

随着股指期货的开设，如今的A股如同上轮熊市伴随着全流通制度的到来，再次蜕变成一个全新的市场。因为这是一个做空也能赚钱的市场，你千万别再停留于过去固有的思维来审视这市场，趋势一旦形成也别轻易指望府出利好，策底从来不是底，何况眼下股指期货的开设更会强化趋势演化的力量。另外眼下策出台条条也都是利空股市的，甚至中期更大的利空还在后面，即国际版的推出还张着血盆大口等着你呢，期货的到来导致眼下的空头是绝对不罢休、得势不饶人的。另外你还要观察房价作为参照物，房价不跌就别轻言大盘反转。 短时间内如此大跌也出乎我们的意料，由于短期跌幅过大，接下来的反弹应该是大概率的事，但奢想大反弹几乎是痴人说梦话。2900点之上堆积了几十万亿的筹码，谁会解放你？何况眼下的大盘向上反弹立马会触及高位套牢成交密集区，没有大的向上空间，既然向上不成，那么中期只能选择向下。接下来的反弹其实也是为了中期积累更大的下跌动能，

从周K线图上看大盘已触及到272周均线位置获得支撑，虽然眼下还未彻底有效跌破这条线，但五月份短短的几天开始，空方就直捣多方的“马其诺”重要长期均线。这说明大盘的中期处境其后果真的很严重，短期均线空头排列，MACD零轴下方运行，那么大盘最终的宿命便是朝向2400点以下寻找支撑。一般而言熊市中所谓重要的均线支撑位从来都不会构成真正的大底部。

“脚踩头涨，头顶脚跌.”从周线图上看大盘在09年2月20日创出的2402点将是目前大盘下跌最终很可能触及到的头部，但愿仅仅只是预测很不希望最终成为事实，但投资者最好还是往最坏的地方想。其实从季线上看也能找到佐证，大盘从季Ｋ线上看，２０季均线2700点在本季已经被跌破，那么接下来三季度有可能在超跌之后演绎反弹反抽20季均线，今年三季度K线收出换挡十字星，那么四季度很可能再度探底。我们观察了30季度均线的位置位于2299点，该线每季度上移50点，未来的第四季度正好上升至2400点附近，而2300点至2400点区间也正好是08年10月份府推出降低印花税、汇金增持重大利好从而导致大反弹的高点区间，另外也是1664点的第一波大反弹、09年第一波反弹的高点，而1664点到3478点这轮1814点的指数涨幅，其0.5和0.618的黄金分割位置处于2571点和2356点，你要记住，只要是熊市和中期大调整来临，这些所谓的强支撑点位大概率上讲都是要被触及和击穿的，这就是所谓的不破不立。

当然中期调整也不是一蹴而就的，期间也会营造间歇性的大反弹，但股市毕竟有其自身的规律，顺势而为才是正道。要知道防患于未然才是最重要的。下跌并不可怕，可怕的是你毫无准备和麻木不仁。更可怕的是，由于你之前天天梦想着“抄底、抄底再抄底”，结果每次都被撂在半山腰，最终白白错失真正大底部的黄金时期，那才叫“真的是遗憾”。风雨长宜放眼量，随着日后股指的下跌，其实股价是越跌越廉价，越有含金量。那又是你弯下尊贵的腰拣拾金子的时候，不知那是的你是否有足够的胆量和过人的勇气呢！