近期，几乎所有地产股都创下巨大跌幅。不过,一位市场人士指出，任何一个市场在暴跌中总会有被错杀的股票。本期《每日经济新闻》记者将从现金流，资产负债率等各方面指标为您寻找出被错杀的地产股。
　　在操作上，中金认为，政策风险还没有完全释放，建议保持谨慎。
　　地产股资金链堪忧
　　随着调控政策陆续出台，房地产企业销售或面临一定的压力，加上再融资继续搁浅，房地产的资金链越来越堪忧。
　　《每日经济新闻》记者根据Wind数据统计，目前排队等候再融资的房产上市公司共有43家，合计拟募集资金超过千亿元。其中有29家地产公司的预案公布是在2009年，有14家是在2010年公布的预案。
　　引人注意的是，上述14家房地产公司的股价多数已跌破了预案公布的定向增发价。为应对政策变化，不少房企选择修改再融资方案、缩减募资规模。资料显示，今年以来，广宇集团(002133)(002133)(002133)取消使用不超过2亿元募集资金用于补充流动资金的项目；世茂股份(600823)(600823)将20亿元的增发预案削减至17亿元等。
　　地产股提前反应
　　数据显示，房地产指数本周以来大幅下跌10%。万科(000002)(000002)(000002)、金地集团(600383)(600383)下跌近20%，招商地产(000024)(000024)(000024)下跌近30%，二三线地产股跌幅更大。
　　分析人士指出，目前地产价格还没有全线下跌，但地产股应该是提前充分反应了市场未来半年甚至一年的预期。某券商分析师告诉《每日经济新闻》记者，调控政策对于之前涨幅过大的一线城市影响最大，这些城市房价回调的压力肯定会大一些，而一部分二三线城市房价本来就不高，相对下调空间有限。但现在不管是什么类型的房地产股票普遍下挫，一些资金充裕的二三线区域龙头房地产公司也可能被错杀。
　　谁可能被错杀？
　　《每日经济新闻》记者通过WIND，找出单位资产的货币资金排名前三十的地产股，结合国泰君安的研究报告，筛选出可能被错杀的地产股，提供给投资者参考。
　　国泰君安研究报告指出，二三线城市代表股票具有一些共同特征，比如拿地时间早、地价成本低，项目集中分布于某一经济发达区域，甚至已基本实现全国性布局。
　　二三线城市代表股包括信达地产(600657)(600657)、苏宁环球(000718)(000718)(000718)、卧龙地产(600173)(600173)(600173)等；区域代表股是北京城建(600266)(600266)(600266)、金融街(000402)(000402)(000402)、苏州高新(600736)(600736)(600736)、华发股份(600325)(600325)(600325)、张江高科(600895)(600895)(600895)等。
　　根据上述标准，有关地产股有：荣盛发展(002146)(002146)、中南建设(000961)(000961)、冠城大通(600067)(600067)(600067)、北京城建(600266)、金融街(000402)、苏州高新(600736)、华发股份(600325)、张江高科(600895)。上述这些地产股这一波普遍跌幅都在10%至30%，除了有分拆概念的张江高科跌幅较小仅3%外。
　　同时，有分析师认为，当前调控政策主要是针对住宅类开发企业，商业地产特别是持有型的商业地产受到的影响将会较小，公司现金流也会相对较好，比如金融街和世茂股份(600823)。
　　金融街2009年年末持现金131亿元，仅次于万科(000002)和保利地产(600048)，抗风险能力较强。世茂股份2009年末持有资金19亿元，资产注入后，已经转变成为租、售和自营相结合的营业模式。