《经济通通讯１１日专讯》上投摩根投资副总监、行业轮动基金经理许运凯表示，内地４月居民消费价格（ＣＰＩ）同比上涨２﹒８％（上年同月为下降１﹒５％），工业品出厂价格同比上涨６﹒８％（上年同月为下降６﹒６％）。ＣＰＩ涨幅扩大０﹒４个百分点，比市场预期略高，除了基数原因之外主要是上月猪肉价格止跌回升所带动，预计ＣＰＩ在５月份还会继续上移到３％以上，通胀预期将会逐步加强，二季度存在加息可能，会影响市场中板块轮动的步伐。?　此外，４月人民币贷款增加７７４０亿元，许运凯指出，贷款新增数据基本符合预期，目前银行的流动性依然保持比较充裕，但地产信贷回落将会从需求面上加以抑制，在经济面因素和主动控制的双重力量之下，２０１０年信贷投放将会保持平稳。?　许运凯又表示，行业轮动基金发行至今已有３个多月，在第一季度，由于策和诸多不确定性带来了市场震荡，操作上采取了低仓位规避震荡的策略。目前基金仍处于建仓期，低仓位带来的灵活度非常明显。目前来看，市场大跌之后有部分行业的估值已经体现出优势。会以医药、商业零售等大消费行业和新兴战略产业作为主线，同时积极精选具备估值优势的个股，灵活配置适时加快建仓步伐。

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