《中国观察》汇金日前宣布支持三大银行将现金分红比率从５０％下降到４５％。我们认为这个变化对金融市场的稳定和支援银行资本金的增长有正面的意义。
　　根据我们银行分析员余明丽的估计，工行（０１３９８）（沪：６０１３９８）、建行（００９３９）（沪：６０１９３９）和中行（０３９８８）（沪：６０１９８８）通过降低２００９年的派息比率（由５０％降至这些银行实际宣布的４４％）将帮助额外增加资本金约１９０亿，相当于这些银行的风险加权资本金的０﹒１２％。
　　在此情况下，估计汇金可得到的股息比原来预计（在派息率不减情况下的数位）减少９７亿。新策下较低的派息比率将帮助银行保存更多的资本金，从长期来看可允许银行的资产增长速度加速约一个百分点。
　　对资本市场来说，这是一个积极的举措，有助于降低市场对银行过度融资的担忧。此外，银行派息率的下降，也使国内银行的派息率更接近其他新兴市场国家银行２５％－４０％的平均派息比率。

《德意志银行大中华区首席经济学家　马骏》

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