A股首现估值提升计划。

　　在市值管理政策的指引下，1月15日A股出现首份《估值提升计划》。

　　七大措施提升估值

　　滨化股份（601678）当日晚间披露《2025年度估值提升计划》称，2025年度公司拟通过提升经营效率和盈利能力、积极实施现金分红和股份回购、强化投资者关系管理、建立长效激励机制、做好信息披露相关工作、积极寻求并购重组机会、鼓励主要股东增持等措施提升公司投资价值。

　　具体来看，滨化股份拟实施的具体措施包括七项，包括：

• 　　2025年度以现金方式分配的利润与当年公司回购资金之和原则上不低于当年实现归属于上市公司股东净利润的30%；

• 　　围绕公司主业，寻找合适的并购重组标的，综合运用股份、现金、定向可转债工具，适时开展并购重组，注入优质资产；

• 　　鼓励持有公司5%以上股份的股东，在符合条件的情况下制定、披露并实施股份增持计划等。

　　滨化股份大股东的增持行动将马上开始。公司同日宣布，第一大股东滨州和宜产业投资合伙企业（有限合伙）（简称“和宜投资”），拟自即日起12个月内，以集中竞价交易方式增持公司股份，增持总金额1.4亿元至2.8亿元。

　　据悉，建设银行滨城支行，同意为和宜投资增持公司股份提供专项贷款支持，贷款额度为2.5亿元，贷款期限36个月。

　　就本次估值提升计划，滨化股份提示两点风险：第一，本估值提升计划仅为公司行动计划，不代表公司对业绩、股价、重大事件等任何指标或事项的承诺；第二，若未来因相关因素发生变化导致本计划不再具备实施基础，则公司将根据实际情况对计划进行修正或者终止。

　　破净股应注意

　　“估值提升计划”是A股的全新名词，首现于去年11月证监会发布的《上市公司监管指引第10号——市值管理》，滨化股份是首个正式发布这一计划的上市公司。

　　根据《上市公司监管指引第10号——市值管理》要求，长期破净公司应当制定上市公司估值提升计划，并经董事会审议后披露。估值提升计划相关内容应当明确、具体、可执行，不得使用容易引起歧义或者误导投资者的表述。长期破净公司应当至少每年对估值提升计划的实施效果进行评估，评估后需要完善的，应经董事会审议后披露。

　　同时，这一计划的制定具有一定强制性。《上市公司监管指引第10号——市值管理》明确，长期破净公司未披露上市公司估值提升计划的，中国证监会可以按照《证券法》第一百七十条第二款采取责令改正、监管谈话、出具警示函的措施。

　　在滨化股份案例中，自2024年1月1日至12月31日，公司股票已连续12个月每个交易日收盘价均低于最近一个会计年度经审计的每股净资产。具体来看，即2024年1月1日至4月26日每日收盘价均低于2022年每股净资产（5.51元），2024年4月27日至12月31日每日收盘价均低于2023年经审计每股净资产（5.54元）。

　　记者统计了过去一年里最高市净率不足1的上市公司，在剔除负净资产企业后共有209家，来自房地产、银行、建材等行业的上市公司占比较高。