财联社1月2日讯（记者高艳云）金融市场再迎重磅动态，第二次互换便利操作加速落地，引发广泛关注。

　　1月2日，人民银行公告称，为更好发挥证券基金机构稳市作用，人民银行会同证监会持续推进证券、基金、保险公司互换便利落地。根据参与机构需求情况，人民银行启动了第二次互换便利操作，并于2025年1月2日完成招标。本次操作金额为550亿元，采用费率招标方式，20家机构参与投标，最高投标费率30bp，最低投标费率10bp，中标费率为10bp。

　　值得一提的是，就在同一天，中国结算迅速响应，发布通知对证券、基金、保险公司互换便利所涉及的证券质押登记费实施优惠减免举措，全力为业务开展保驾护航。

　　截至目前，已有6家券商公告，证监会对相关券商参与互换便利无异议。这6家券商分别是国金证券、长城证券、方正证券、国联证券、东吴证券、红塔证券。这些券商均郑重承诺，将严格遵循相关要求推进业务落地。

　　互换便利参与名单扩容及第二批操作推出，获得卖方研究一致肯定，上述操作将进一步提振资本市场，稳定预期、激发活力，券商股基本面也将受益改善，有利于激发券商使用该工具，为资本市场注入增量资金。

　　第二次互换便利操作550亿

　　此次第二次互换便利操作金额高达550亿元，远超市场预期。此前市场普遍预估第二次操作量不少于500亿元，实际落地金额彰显了政策力度。

　　记者了解到，国泰君安再度中标央行第二批互换便利（SFISF）操作，操作中标费率为10bp，换入标的均为央票，中标额度大幅超过前次。国泰君安是首批获准参与“证券、基金、保险公司互换便利”操作的机构，并在首次操作过程中完成增持A股交易，包括互换便利全市场首单国债换入交易，以及互换便利项下全市场首批国债质押式回购交易。国泰君安表示，将充分利用互换便利工具，发挥证券公司专业优势，积极履行金融机构社会责任。

　　与此同时，中国结算于当日A股盘前发布通知，为更好支持证券、基金、保险公司互换便利顺利开展，决定对在中国结算办理的所有涉及SFISF的证券质押登记费实施减半收取的优惠措施，其中，港股通证券质押登记费以所质押股数（份额）为基础收取。

　　东吴证券指出，中标费率及质押登记费逐步降低，也有助于提升金融机构维护我国资本市场长期稳健发展的积极性。

　　12月31日，证监会消息称，12月31日起，证监会扩大互换便利参与机构范围，并会同人民银行在首批20家参与机构基础上，根据分类评价、合规风控等条件增选了20家参与机构，形成40家备选机构池。目前，第二次互换便利操作的各项准备工作就绪，今天开始操作。

　　前期，证监会会同人民银行开展了证券、基金公司互换便利首次操作，操作金额500亿元，20家证券公司和基金公司参与投标。工具实施以来，相关机构积极开展互换便利操作，根据市场情况稳步融资、投资，截至目前首批操作已全部落地，实际投放超过90%，发挥了互换便利工具维护资本市场稳定运行的积极作用。

　　合计来看，2期互换便利操作的招标，合计金额达1050亿元。

　　6家券商获准参与第二次互换便利

　　6家获准参与第二次互换便利业务券商，均承诺严格按照相关要求开展该业务。

　　1月2日，长城证券与国金证券同日公告，证监会对两家公司参与互换便利（SFISF）无异议。

　　长城证券称，公司将严格遵守人民银行和证监会的相关规定和要求，在批准的额度范围内，于指定交易场所开展互换便利相关交易。

　　1月1日，方正证券公告称，公司于近日获得证监会《关于方正证券参与互换便利有关事项的复函》。根据复函，证监会对公司参与互换便利（SFISF）无异议。

　　方正证券表示，公司将根据《关于做好证券、基金、保险公司互换便利相关工作的通知》等业务安排，结合自身发展战略和风险承受能力，合理确定申请额度，经人民银行同意后实施。方正证券将严格遵守人民银行和证监会的相关规定和要求，在批准的额度范围内，于指定交易场所开展互换便利相关交易。

　　东吴证券、国联证券、红塔证券获得批复的时间稍早，公告时间是2024年12月31日。

　　国联证券表示，本次互换便利资格的获得，将为公司业务发展注入新的动力，更有助于公司高效发挥稳市货币政策工具功能，助力资本市场稳定健康发展。互换便利工具的实施，旨在维护资本市场稳定运行，提供流动性支持。通过参与互换便利操作，公司将获得更多资金用于资本市场投资，特别是用于股票和股票ETF的投资与做市，有助于提升市场流动性、交投活跃度，提振投资者信心。

　　东吴证券表示，东吴证券积极响应政策号召，抢抓政策机遇，于近日成功取得互换便利操作资格。下一步，公司将贯彻落实人民银行和证监会要求，在批准的额度范围内，加快推进互换便利业务落地，发挥维护市场稳定运行的积极作用，为资本市场健康发展作出贡献。

　　回顾过往，去年10月，去年10月监管信息披露，首次互换便利操作共有20家机构参与，包括17家券商、3家头部公募基金。17家券商分别为中信证券、中金公司、国泰君安、华泰证券、申万宏源、广发证券、财通证券、光大证券、中泰证券、浙商证券、国信证券、东方证券、银河证券、招商证券、东方财富证券、中信建投、兴业证券；3家公募基金包括易方达基金、华夏基金和嘉实基金。

　　卖方：互换便利促股市稳定发展

　　国泰君安证券非银首席分析师刘欣琦在研报中指出，预计SFISF参与名单扩容及第二批操作推出的目的是进一步提振资本市场，稳定预期、激发活力，推动经济持续回升向好。

　　刘欣琦称，预计资本市场流动性改善利好金融科技及券商股基本面改善。一是SFISF为券商、公募机构资金入市提供流动性支持。据细则，券商通过互换便利买入股票在风控指标计量、资金成本等方面均有一定优势，有助于提升券商使用互换便利的意愿。二是市场交投活跃度有望进一步提升，利好券商、金融科技股基本面改善。券商经纪、两融、权益自营投资等业务有望受益。

　　东吴证券认为，互换便利工具将有助于提升证券等金融机构股票增持能力，更好发挥稳定市场作用。互换便利工具采用“以券换券”的方式，金融机构可以通过抵押流动性相对较差的股票ETF、沪深300成份股等资产，换取国债、央行票据等流动性更高的资产，以提高自身在市场融资的便利性与资金实力，进而有助于金融机构在资本市场进行投资、增持股票。互换便利工具的创设虽然不会增加基础货币的投放，但能够显著提高证券基金等金融机构的流动性、增强机构的融资能力以及资金实力，促进金融机构更好发挥稳定市场的功能作用。