五年投资总结

新的一年到来了，回望2024，股票市场可谓跌宕起伏，上半年的不断阴跌缩量，考验着我们的钱包和耐心，9/24否极泰来，上演一出疯牛行情。展望2025，必将是外部扰动和内部刺激的互相拉扯，当然最终的裁判还是要看中国经济的基本面。一切过往，皆为序章，个人投资者要永远保持学习的心态，不断总结经验教训，这样才能在波诡云漪的市场中活得尽可能的久。

今天元旦放假，儿子在准备期末考试，老婆在做家务。偷得浮生半日闲，给自己五年A股生涯做个小结，也捋一捋自己的思路，看看这几年自己做对了哪些事情，又做错了哪些事情，希望能对未来的投资有所帮助。

五年中，有三年正收益，两年负收益；三年跑赢了沪深300，2年跑输；平均年化收益约为25%。在所有股民中处于前31%的分位。

2020年初，口罩爆发，过完新年，大家都觉得开盘大A要猛砸。但我觉得这种意外冲击反而是个机会，也相信我们政府的能力，于是就入了市。股票都不知道选啥，基本上就是证券公司推荐了京东方和海康，我就买了，所以第一年几乎就是运气。

2020年成功经验：

• 对宏观大势的认知

2020年教训：

• 要闲钱炒股，下半年因为需要用钱，清仓，而错失了一波行情

2021年是丰收的一年，主要是买了上海贝岭这只股票，选这只股票的原因就是看好半导体，但当时龙头基本上都涨了很多，贝岭相对低估，业绩也不错。现在回头来看，要深刻理解一轮行业炒作行情的过程，往往是开始龙头领涨，当龙头领涨到位后，资金会寻找小票补涨，当小票都轮动一遍后，基本行情也就到头了。还有就是高位的大成交量的振荡，往往是行情到顶的标志。

2021年的经验：

• 低估值，上升空间大

• 理解一轮行业炒作行情的流程

2022年，一个朋友买了格隆汇的VIP，然后格隆汇推荐了十大金股，我跟风买了碧桂园服务，原因是觉得国家不会放任地产一路下跌，还有碧桂园服务本身的轻资产模式。结果20元左右入手，熬了几个月，12块钱左右抛掉，认栽。

2022年教训：

• 独立思考，自主选股。无论别人多么权威，过往业绩多么优秀，都不可盲从。

• 对行业的认识需要更深入，远离自己能力圈之外的标的

2023年花了比较多的精力在股票上，学习巴菲特的价值观，自己写了爬虫，爬取所有半导体公司的资料，并根据基本面选股。选了紫光国微和晶盛机电两只股票，选紫光国微的理由是业绩好，主营业务是军品，毛利率高，受半导体下行周期和宏观经济影响较小。选择晶盛机电的理由是卖铲子，业绩好，低估值，且合同负债多，未来业绩有保证。可不幸的是这两只股票都赔了。国微早期是因为受行业下行影响，后期特种电路市场疲软。晶盛机电是受光伏行业降价，产能过剩影响，毛利一路走低，带动股价下行。

2023年教训：

• A股市场属性远强于属性，企业很难独立于大盘和行业走出独立行情。

• 选股一定要对行业有深刻的认知，晶盛机电就是没有了解到下游光伏行业下行，带动设备供应商业绩走低。

• 依赖于政府采购的企业也会受到宏观大环境影响，毕竟政府收入来源于税收。

• 不仅要了解企业价值，交易也要参考K线，像晶盛机电，已经明显的趋势向下了，还持有到大概40块才卖，出手太晚了。发现错误，应该立即抛售。

另外再说一句，即使现在，我仍然认为这两家公司都是好公司，也一直留在自选股列表里。等行业反转，仍然可能会再次入手。

2024年，9/24之前基本就是死熬，终于守得云开见月明，最后三个月靠着海光，赚了一些钱，其实海光这家公司，我一直看好，但之前一直不敢入手，主要是怕他自己离开了AMD之后没有自主的技术迭代能力。这一行里这样的事情太多了，华芯通，中盛宏芯这些都是前车之鉴，不得不防。经过长期的观察，产品迭代顺利，业绩蒸蒸日上，基本确定已经消化吸收了AMD的技术，有了独立的生存能力。

2024的经验：

• 熬得住。

• 交易技术的不断改进，现在我采取1/3仓位做波段，2/3仓位做长线，目前来看，运转的还不错。通过选股，跑赢大盘，再通过交易，跑赢个股，不断进步。

我想，股票市场，千变万化，但归根结底，是一个将认知变现的过程，唯有保持谦卑心态，不断提升自己的认知。在术上，学习经济学知识，学习产品和行业知识，学习交易技术，在道上，参悟人性。祝愿每一个人在新的一年中都能有所收获。