“科技+大消费+人形机器人”获一致看好

　　12月4日，数据宝推出了一份《先扬后抑？先抑后扬？下周机会怎么看》的小调查。最终，共计近1550位热心读者参与了这次调查问卷活动，感谢宝粉的支持。

　　刚过去的交易周（12月9日至12月13日），三大股指集体下跌，沪指跌破3400点。面对上周的震荡盘面，投资者的情绪又有何变化呢？

　　从本次调查结果显示，大盘经过上周震荡后，投资者情绪出现了新的变化。接下来的一周有36.26%的受访者表示将“低走高开，震荡上涨”，较上周大幅下降了超10个百分点。认为“继续震荡，等待政策后选择方向”的观点占比30.96%，也较上周下降11个百分点。相反，持有“震荡下行，回撤考验3200点”的投票率大幅度上升至27.73%，上周这一数据仅6%。整体来看，投资者情绪回落明显。

　　上周投资者的仓位水平回落。增仓的比例在下降，减仓的比例在下降。具体仓位来看，有所分化，满仓和满仓加融资的两类受访者合计45.18%，略高于较上一期44.58%。持仓“50%~100%”和“50%以下”的比例也较上期是减少的，空仓的人数比例较上期增加。

　　在问题“您本周盈利情况如何？”的回答中，49.53%的受访者表示挣到了钱，较上期71.11%的比例大幅下降，其中盈利10%以内的受访者下降较明显。

　　投资者的亏损比例在增加，具体来看，“亏损10%以内”的受访者占比35.04%，上一期这一数据为19.17%，上升近16个百分点。

　　调查数据来看，对于接下来的A股走势，超50%的受访者认为年内上证指数能到达3500点，这一数据较上次调查结果有增加。而持有将高于3500点的观点的受访者，有不同程度的下降。

　　对于接下来潜力板块，科技、大消费及人形机器人仍是投资者一致看好的板块。高层会议指出2025年要大力提振消费，全方位扩大国内需求。有分析指出，对消费行业来说，可持续关注潜在政策催化的投资机会。

　　对接下来的半个月市场会怎么走？牛市结束了吗？调查显示，超55%的投资者认为现在的市场是震荡市行情，认为牛市的比例仅占三成。

　　机构论市一览

　　上周沪指下跌0.36%，深证成指下跌0.73%，创业板指下跌1.4%。数据宝汇总了各大机构的最新投资策略，供投资者参考。

　　浙商策略：上周市场先扬后抑，一级行业涨跌互现。展望后市，随着大盘借助政策东风向上“变盘”，中线震荡向上的格局已经完全确立。A股当前至多是“区间震荡”的格局；在政策强力供给、资金充裕、情绪高涨的情况下，中级行情向上的趋势并未有任何改变。

　　中信策略：经济政策定调仍然积极，政策大概率是动态的、根据现实情况做出针对性应对，静态外推不可取；从当前到明年两会前的重大政策空窗期内，宽松的货币环境仍是市场最强支撑，预计经济和价格指标都将保持平稳；三类资金尚未形成共识，预计活跃资金和机构分离定价的市场生态及主题轮动的市场生态仍将延续，配置思路仍指向内需消费和绩优成长切换。

　　在接下来的资产配置上，各家券商也给出了观点。

　　申万宏源表示，短期节奏判断不变，12月市场仍能维持活跃，但25年开年行情可能只是弱势震荡。短期结构推荐：消费品是强动量方向，短期结合主题线索弹性更高，商贸零售和纺织服装主题含量更高。中期景气线索围绕着“两新”加力扩围展开，重点关注家电、家居、消费电子。

　　中泰证券认为，市场结构上或将出现“高低切换”：活跃资金驱动的中小市值题材阶段性调整，国央企高股息或将重新成为市场主线。考虑到市场结构变化与政策方向，我们认为，当前时间点，如下“低位方向”值得重点关注。