自5月份IPO恢复常态化审核后，业绩问题成为上会企业重点关注情形之一，近9成上会企业被问及相关问题。上周因撤单被终止审核的两家IPO均存在自身或控股股东最新净利润为负的情况，引起监管重点关注。

　　上周共有2家撤否IPO均来自北交所，分别是胜软科技和用友金融，其中胜软科技是由广发证券保荐，用友金融由华泰联合证券保荐。同样是主动撤回，但不同的是，公告披露胜软科技在8月22日就向北交所申请撤回上市，文件批复日期是10月28日，间隔一个月后才发布公告。而用友金融是与保荐机构一同主动撤单，这也是继聚合科技，北交所在年内第2家过会后撤单的IPO。

　　值得注意的是，今年以来，过会后终止审核的IPO企业数量大幅增加。截至11月24日，年内已有54家过会企业选择撤单，数量已是去年全年9家的6倍。从板块分布来看，创业板占比近九成。

　　控股股东净利润为负是否会影响发行人稳定经营？

　　用友金融实际上是国内软件和云服务提供商用友网络的“A拆北”分拆上市子公司，主营业务是为金融行业各细分领域客户提供行业数智化产品及技术服务，以及结合不同产品提供针对性的运行及维护服务的公司。

　　在北交所公布公司撤回上市申请前，母公司用友网络在10月15日就已公布，基于战略发展以及资本市场环境变化等因素的综合考虑，拟终止撤回子公司用友金融的上市申请。

　　拉长上市历程来看，发行人在北交所成立前就启动了上市计划。2021年4月23日，发行人向精选层挂牌辅导备案材料，在同年9月7日获得受理，并于2023年8月29日过会，但长达3年的上市之旅最终随着撤单也画上了句号。早早启动的上市计划为何在过会后还是选择了撤单？

　　在审核意见函及上会审议问询中，有关发行人控股股东用友网络因业绩亏损遭到接连问询。根据审核意见函，用友网络2023年上半年实现营收33.70亿元，同比下降4.7%，净利润为-8.85亿元，亏损同比增加5.98亿元。面对这一表现，公司称主要原因为人员规模增加、研发投入高增长、上半年进行业务组织变革、收入季节性波动等因素影响。

　　控股股东业绩亏损是否对发行人持续稳定经营产生影响也让监管有所顾虑。根据最终递交的注册稿，从2020年至2022年，发行人业绩呈逐年增长态势。此外，因独立自主经营，独立于控股股东及其关联企业。因此，发行人认为控股股东经营情况对自身持续稳定经营不产生重大影响。

　　值得关注的是，发行人与控股股东之间的问题不止于此。回顾前三轮问询回复，因发行人与控股股东下属公司均从事软件和信息技术服务业，且报告期内个别关联企业人员存在与发行人竞争客户存在重叠情形，监管对子公司之间是否存在不利影响的同业竞争产生质疑。

　　面对报告期内存在的情况，控股股东出具了相关说明并承诺，将采取新老划断措施。这背后或凸显出控股股东对于约束各子公司展业相关规定不够稳定及有效的情况。

　　在10月15日的公告中，用友金融透露，若未来适时择机重新启动资本市场上市计划，公司将及时披露相关进展情况。

　　发行人前三季度净利润为负，疑似跨期收入

　　被终止审核的另一家北交所IPO为胜软科技，先前于8月28日就向北交所递交了撤回上市申请文件。据招股书披露，发行人是一家为油气田企业、政府单位以及中小型制造企业提供信息化建设服务的高新技术企业，业务涉及智能油田、智慧城市、工业互联网等领域。

　　与上述另一家北交所IPO相同的是，业绩表现也受到监管重点关注。根据第三轮问询回复，发行人前三季度净利润均为负，公司也在招股书中披露，2023年1-3月实现净利润-282.94万元。

　　为何会存在净利润为负的情况？公司在招股书中给出如下解释，由于2023 年一季度在执行的项目较多，可进入预验收状态的项目也更多。一季度利润为负是行业的季节性特征所致，大部分项目验收时点集中在年末，而一季度的收入确认及利润水平会相对较少。

　　形成连锁反应的是，2023年前三季度净利润为负导致项目验收集中在年末，收入也集中在年末。发行人第四季度收入占比分别为 79.10%、77.45%和 79.14%，其中，12 月份收入占比分别为 57.84%、57.04%、61.45%。此外，公司存在分阶段确认收入，先开工后签约的情形。

　　公司则称，分阶段验收业务符合准则以及行业惯例，且验收/签收时间与收入确认时间相匹配，四季度不存在跨期收入的情形。

　　监管根据上述情况质疑发行人是否存在跨期收入，且四季度收入占比较高在每轮问询中均被监管提及。从中可以看出，监管对发行人财务报告的准确性和透明度的高度重视。