有“小宁德”之称的鹏辉能源（300438.SZ），不惧储能和动力电池市场的周期冲击，仍在逆势扩产。

　　近日，这家全球储能电芯十强企业公告披露，拟在安徽省广德市投资建设10GWh储能电芯及储能系统制造工厂及独立共享储能研发基地项目，计划总投资50亿元。

　　这并非鹏辉能源今年下半年以来的首次投资。早在2024年7月，鹏辉能源就宣布拟建设年产10GWh储能电芯及系统集成项目和年产1GWh的半固态电池项目，总投资23亿元。仅仅3个月后，鹏辉能源再次发力，宣布拟新建小动力方形铝壳锂离子电池日产能3万支和电容式锂离子电池日产能50万支项目，总投资10亿元。

　　针对上述83亿元的项目投资计划，11月28日，鹏辉能源方面在接受《中国经营报》记者采访时表示，其他同行企业也在扩产，公司之所以选择扩产，是因为看到今年市场需求仍有所上升。同时，目前公司资金状况良好，未来还可以通过多种方式融资以确保项目顺利实施。

　　大手笔扩产

　　根据公告披露，过去4个月内，鹏辉能源先后在内蒙古、河南和安徽抛出三项投资计划。

　　11月19日，鹏辉能源公告显示，其拟在安徽省广德市投资建设10GWh储能电芯及储能系统制造工厂及独立共享储能研发基地项目，总投资50亿元。项目分两期建设，一期计划于2025 年9月建成投产，二期按照投资规划实施。

　　此前10月，鹏辉能源披露拟在河南省驻马店市正阳县新建小动力方形铝壳锂离子电池日产能3万支和电容式锂离子电池日产能50万支项目，总投资10亿元。鹏辉能源副董事长、董秘鲁宏力在接受媒体记者采访时表示，鹏辉能源小动力方形铝壳锂离子电池产能主要针对下游两轮车、平衡车市场，电容式锂离子电池产能计划用于消费电子市场。

　　更早的7月，鹏辉能源发布公告称，公司拟在内蒙古乌兰察布市察哈尔高新技术开发区建设年产10GWh储能电芯及系统集成项目和年产1GWh的半固态电池项目，其中储能项目固定资产投资约18亿元，半固态电池项目固定资产投资约5亿元。按照计划，鹏辉能源的储能项目计划于2024 年9月开工，2025年10月投产；半固态电池项目计划于2025年5月开工，2026年7月投产。

　　记者注意到，鹏辉能源的上述投资项目主要集中覆盖储能电池及系统、消费电池和动力电池领域，并进一步拓展了半固态电池投资。

　　在供需错配市场环境下，锂电池产品价格大幅下跌，企业的产能利用率并不乐观，投资节奏也有所放缓。因此，外界对于鹏辉能源的扩产动作表示质疑和担忧。

　　以储能电芯为例，目前储能电芯价格已经跌破0.3元/Wh，相比2023年年初接近1元/Wh的价格呈现断崖式下降。从锂电池产能利用率上看，鹏辉能源已经从2023年上半年的93.40%下降至2024年上半年的58.48%。

　　针对上述投资项目，鹏辉能源方面向记者表示，储能电芯产能可应用于不同市场和场景，储能系统的应用市场和场景以公开信息为准。与此同时，半固态电池不同于固态电池，半固态电池是液态电池，固态电池是全固态电池。

　　鹏辉能源方面还表示：“扩产企业并非仅有鹏辉能源一家，其他同行企业也有在扩产，今年市场需求还是有所上升的。”

　　固态电池被认为是锂电池的“终极形态”，而半固态电池是向固态电池过渡的中间形态。 一位锂电池企业人士表示：“目前来看，半固态电池对于企业而言并不难，基本都能做出来，与全固态电池不是一个级别。相比传统锂电池，半固态电池具有一定优势，成本还能接受，但是固态电池的成本就比较高了。”

　　值得一提的是，鹏辉能源在2024年8月对外宣布全固态电池迎来突破，并发布了第一代固态电池技术及未来研发路线。

　　按照鹏辉能源的固态电池研发路线图，其计划于2025年启动中试线研发，实现小规模生产，并在2026年正式建立产线、批量生产，进行全面推广。

　　但现阶段，固态电池仍处于发展初期。在2024年世界动力电池大会上，宁德时代（300750.SZ）董事长曾毓群便表示，如果以技术和制造成熟度作为评价体系（以1—9打分），目前整个行业最高水平只到了4分，只是做出了一些器件样品，进行一些实验验证。同时，他说：“宁德时代在全固态电池的研究进展处在4分左右，对比全世界的情况算是领先了一大步。”

　　资金储备如何？

　　2001年1月，鹏辉能源成立，目前主要专注于锂离子电池、一次电池及系统集成的研发、生产和销售 ，并具有“小宁德”之称。早期，得益于在消费类电池领域的深耕，鹏辉能源于2015年4月登陆创业板。

　　近年来，鹏辉能源的业务布局逐渐向储能倾斜，并希望成为“全球储能市场首选电池供应商”。目前，鹏辉能源已经形成并坚持储能电池、动力电池和消费电池三大业务板块发展策略。

　　储能业务为鹏辉能源贡献了较大收入份额。公开信息显示，2023年上半年，其储能业务收入占总收入比例大幅提升至64%。

　　不仅如此，鹏辉能源的储能市场地位居于全球前列。Infolink Consulting数据显示，2024年前三季度，鹏辉能源储能电芯出货量位居全球第八位。其中，在小储（以户储为主，含通讯）市场，鹏辉能源出货排名第四位。

　　然而，鹏辉能源在2023年迎来了业绩拐点，营收同比下滑23.54%至69.32亿元，净利润同比下滑93.14%至0.43亿元。

　　“2023年市场竞争加剧，内卷严重。行业原材料价格波动持续加大，碳酸锂价格持续下行，带动行业内电芯报价近乎腰斩，行业竞争进一步加剧。”鹏辉能源方面表示，在储能领域，2023年储能业务收入占总收入比例有所提升，其中大型储能业务收入有较大幅度增长。户用储能方面，欧洲气价回落、高利率以及行业前期库存积压导致户储需求走弱，叠加电芯价格快速下降，导致户储收入同比有较大幅度下跌。总体来说，储能业务收入金额同比有一定下滑。

　　进入2024年，鹏辉能源盈利仍然承压。前三季度，公司实现营收56.48亿元，同比下降1.6%；净利润为0.61亿元，同比下降77.97%。

　　不仅如此，鹏辉能源的资金状况也并不宽裕。

　　截至2024年前三季度，鹏辉能源流动资产和流动负债分别为87.31亿元（含货币资金13.78亿元）和80.19亿元（含短期借款13.05亿元），流动比率大于1。当期，公司资产负债率为65.82%。

　　此外，同一报告期内，鹏辉能源经营活动产生的现金流量净额为-4.81亿元，投资活动产生的现金流量净额为-7.11亿元，筹资活动产生的现金流量净额仅为1.61亿元。

　　在此背景下，鹏辉能源上述扩产计划是否存在资金压力？对此，鹏辉能源方面向记者表示：“目前资金还可以，未来可以通过多种方式融资解决。”

　　值得一提的是，鹏辉能源位于安徽和内蒙古的投资项目明年才开始建设，其位于河南的项目并未公布具体建设时间。