谷子经济，二次元业态振兴

谷子经济是指围绕二次元 IP（知识产权）周边商品的消费文化和经济形态。谷子，即“goods”的音译，特指二次元文化中的衍生品，包括徽章、海报、卡片、挂件、立牌、手办、娃娃等。

根据研究数据，2016-2023 年，中国二次元产业规模从 189亿元增长至 2219 亿元，复合增速 42%；其中周边衍生产业规模从 53 亿元增长至 1023 亿元，复合增速高达 53%。

展望未来，预计 2023-2029 年，二次元产业规模将从 2219亿元增长至 5900 亿元，复合增速 18%。

2023 年 1 月，被称为“国内首座聚焦次元文化的商业体”的上海百联 ZX 创趣场落成，拉开了国内商场爆改二次元的帷幕。今年前三季度，百联 ZX 创趣场销售收入同比上涨 84%，客流量同比上涨约 40%，再次彰显谷子经济的潜力。

据不完全统计，目前国内一二线城市的超 60 个核心商圈都在陆续打造二次元消费城市地标，据统计，除了上海领跑以外，北京的吃谷地至少 220 家，广州和深圳两市合计谷店近 300 家，成都市、重庆市、武汉市、郑州市、西安市、南京市、杭州市分别拥有谷子店超过 170 家、140 家、120 家、100 家、80 家、80 家、90 家。

内容力为二次元经济的底层核心逻辑，截至 2021 年上半年，IOS 手游 TOP100 手游二次元原创手游已占比 12%，并持续对外输出，随着我国国产 IP 内容的持续丰富，未来用户量仍将保持增长态势。

当前，我国二次元潮玩市场大多通过 IP 授权的方式，主要面向该 IP 粉丝群体，价格较高。此外，二手交易也推动了谷子的快速传播，价盘稳定，据统计，闲鱼二次元交易在 2024 年同比增长了 104%，且不乏数百倍溢价的产品。该类潮玩作为非刚需品类弹性较大，未来随着人均消费力提升+IP 吸引力增强，消费单价或将保持更强的增长弹性。

投资建议：

中国二次元产业链包括内容生产、内容传播和周边衍生三部分。其中，二次元周边衍生市场集中度较低，呈百花齐放态势。当前拥有广泛零售渠道的公司或品牌有望在初期享受行业贝塔，中长期来看，核心竞争力将回归产品开发及选品能力，最终落脚到差异化的产品供给。

择机关注：谷子经济各细分环节头部企业

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