11月18日回顾，上证指数继续跳水，创业板更是遭遇重创，连续五天下挫，累计跌幅达到8.42%。市场上传言四起，有机构报告将A股的下跌归于散户的大规模抛售行为，这让已经亏损的散户都觉得很委屈！

不过，也有专家站出来为散户说话。中国社会科学院金融研究所的专家尹中立指出：市场上有人认为A股散户比例过高，导致了“羊群效应”，从而加剧了市场的波动。

基于这种看法，提高以公募基金为代表的机构投资者比例被视为减少股市波动的一个解决方案。但这一观点尚未得到实践的检验，而且现有的研究已经表明，引入证券投资基金并没有有效地稳定或降低股市的波动性。

实际上，散户占比高并不是股市高波动的直接原因。从行为特征上看，散户虽然容易受到他人影响，形成“羊群效应”，但他们往往不愿“割肉”，即当股价低于买入价时，更倾向于持有而不是卖出。

这种行为模式反而成为了股市稳定的一个因素。相反，机构投资者则更可能采取“止损”策略，在市场下跌时，它们往往会加剧跌势。因此，有人认为，“基金在股市高位时积极买入，而在低位时却大量卖出”，这揭示了机构投资者在某种程度上是股市波动加剧的主要力量，而非散户。

说实话，大表姐最近也挺头痛，光买股票又怕黑天鹅或者突然退市，光买ETF又怕机构坑人。只能先采取一半一半的方式了。股票最近就买些东方财富之类的金融股，ETF就买科技的ETF。A股最低估的科创板科技票都在$科创板50ETF(SH588080)$。很多新股民没有科创板的权限，其实可以直接买ETF，不用开权限。

大家觉得专家说的有道理吗？到底为什么会下跌？大家怎么看？

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