今天可谓惨烈，创业板领跌全场。

两市超4300只个股下跌，近580只跌幅超过5%。

这与熊市有什么区别？还真有区别，区别在于成交量还有1.8万亿。虽然较上个交易日缩量了120亿。

下跌可以，量不能再缩了。

10月份机构和外资躺平，但游资、散户非常活跃，积极加仓、加杠杆，融资仅节后就加仓了超过4000亿，两市融资余额突破1.8万亿创2020年以来新高。但昨天融资减仓73亿，今天估计有几百亿，这可能意味着融资加杠杆推升的牛市可能会暂时告一段落。

增量资金决定市场风格，所以游资、散户主导了市场定价权，游资、散户喜欢炒题材，所以妖股满天飞。题材炒作的核心是赚钱效应。

随着人日的不要疯牛，要慢牛。结果A股连续暴跌，直接走了两天快熊！屡屡在高标股兴风作浪的“六一路”甚至直接退出不玩了。我们市场只有疯牛和快熊，没有慢牛。

G 媒的所谓慢牛，确实很考验人。既要牛，又要慢，A股历史上从来就没存在过。怎么理解行情表现上的慢牛？

其实下面左边这个就是想象中的慢牛了，基本上就是美股的走势，涨几下，跌一下，再横盘一阵。一直保持人气不散而至于没人玩，局部结构性或轮动板块仍然有一些赚钱效应。什么时候买入都能舒服赚钱；右边实际的慢牛就是我们大A，波动率更大，韭菜割的更干净，不小心套在山顶就要熬很久了。

现在说要慢牛，等于是给火热的市场泼了一盆冷水，没有情绪，没有热点，没有题材，也没有赚钱效应，参与者谁不用脚投票？

今天后，一则关于某花的小作文在流传，对市场影响极坏。这则所谓的“利空小作文”打压了市场的做多情绪，“带崩”了整个券商板块，进而“吓坏”了整个市场。

收盘以后，虽然某花紧急进行了辟谣，表示自身业务一切正常。但现在大部分投资者信心依然脆弱，各种段子满天飞，稍微有点非吹草动立马提桶跑路。

至于是不是小作文大家自己看吧

世事难料吧~~

前段时间，股市因政策、资金、情绪三者叠加，有了牛市的趋势。

没想到，本周股指交割周、小作文，利空齐聚。

1.外围压力明显加大，汇率大幅贬值、港股、A50、中国金龙被大幅做空。

2.懂王计划永久取消我国外贸最惠国待遇（2001年开始的），这个影响太大了。

3.科技继续封锁，美要求台积电和三星断供我国7纳米以下芯片。

4.打击游资高标股、封杀抖音前十名财经主播和爱在深秋。

不过，大家不用对A股悲观，我只是提示一下短期风险，长期坚定看好。

昨晚美联储主席鲍威尔放鹰，12月可能不降息，但美元指数没有进一步走强，港股今天没有跟随A股下跌，说明基本面层面港股可能已经企稳，A股需要等待情绪宣泄完毕。

另外，今天统计局公布的10月社零数据大超预期，城镇调查失业率回落到5%，周一的社融数据也相对超预期，说明10月份经济在回暖，并且管理层并没有因为回暖就降低政策力度，A股下跌空间不大，马上12月又将迎来zzj会议和经济工作会议，又有新的预期可以博弈了。   

一般牛市的第一个阶段，宏观经济都比较弱，白马股普遍表现不佳，在流动性驱动之下，题材股是上涨的主力。到牛市的第二阶段，经济基本面才会起来，白马股往往会是领涨的主力。

2015年上半年的大牛市就是题材股暴涨，白马股16年下半年到17年大涨。2019上半年也是题材股上涨为主，白马股从19年下半年一直涨到21年上半年。

过去一段两个月，市场也是题材股炒作为主，只不过这轮上面主动对题材炒作进行了降温，后续的方向也比较明确，在消费，医药，新能源，半导体等方向寻找有业绩支持的白马股。

面对这样的市场环境，散户们可能会感到无奈，但也许这正是反思和调整投资策略的机会。

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