近日，人形机器人概念升势不减，板块内多个个股走出翻倍行情，还带动了相关ETF基金的活跃，多只产品一个月内涨幅超过40%。
在积累一定涨幅之后，多家公募依旧旗帜鲜明地看好该板块的后续涨幅。有公募基金认为，正处于从0到1的关键阶段，预计2025年人形机器人产业有望进入量产元年。此外，还有投研人士认为，人形机器人有望成为继智能手机和新能源车之后的又一重要科技革命。
“人形机器人”概念爆火
近日，人形机器人概念再度大涨，上海电气截至上周五收盘收获15天11板，该公司旗下上海天安轴承有限公司成功向客户交付人形机器人“灵巧手”减速器轴承样件，此外，富临精工、中研股份、鼎智科技等多只个股也均在大盘震荡之际强势上攻。
据统计，Wind分类下的“人形机器人”指数在10月初的一阵回调后延续了此前上涨的势头，自9月23日以来涨幅超过56%，且多只“机器人ETF”同期也有超过四成的涨幅。份额方面，一个多月内华夏中证机器人ETF份额增超1亿份，嘉实基金、易方达基金旗下相关产品也有超过1000万份的增量。
为何这一板块近日如此火爆？天弘基金认为主要受多重利好影响共振。首先，技术创新的催化作用明显。波士顿动力展示Atlas在工厂中对发动机罩进行分拣搬运的成果，可以自动地将发动机罩从供应集装箱中取出，再放入移动排序车中。国产机器人方面，青心意创正式发布了独立自研的通用人形机器人Orca I的动态视频，展示了其在“拟人直膝”状态下行走等运动控制能力，这些技术进步激发了投资者对于未来市场潜力的信心。
其次，政策层面的支持起到了催化作用。近日，国家发布的《人形机器人分类分级应用指南》和《具身智能智能化发展阶段分级指南》强化了行业标准，为产业发展提供了坚实的基础。政府与企业的合作，如国家地方共建的人形机器人创新中心在“模力社区”的活动，也展示了对产业发展的战略重视。
此外，市场情绪与特斯拉Optimus等商业化项目临近量产有关，这预示着人形机器人即将从概念迈向实际应用，从而带动产业链上下游的投资热情。投资者看到了从高端制造到智能服务的巨大市场需求，特别是在老龄化社会和智能制造背景下，养老陪护、医疗辅助等领域的应用需求激增。
哪些板块最受益？
那么，在细分领域还有哪些投资机会？民生加银基金认为，人形机器人是“人工智能+高端制造”重要落地形式，是AI浪潮中中国厂商能够深度参与的领域。目前人形机器人的产业链主要分成：上游丝杠、减速器、传感器、电机、AI大模型等软硬件供应商，中游关节集成商，以及下游整机厂商三个部分。
“我们认为，当前人形机器人行业处于产业化前夕，核心零部件供应链投资机会有望先行。应该重视核心零部件中高壁垒、高价值、国产替代迫切的环节，如行星滚柱丝杠、六维力矩传感器、触觉传感器、空心杯电机等。”
永赢基金张璐认为，在人形机器人赛道中，核心零部件和“大脑”系统分别作为硬件和软件、外部与内部的关键组成部分，是值得重点关注的两大投资方向。
张璐解释称，首先，丝杠和减速器作为关键传动部件，直接影响机器人运动的精度和稳定性。特别是高精度的减速器，对机器人的力量输出和精细控制能力至关重要。此外，灵巧手和多模态传感器（如视觉、力觉、触觉传感器）也是机器人实现复杂操作和环境适应能力的关键。随着应用场景的拓展，具备高精度和耐用性的核心部件在市场中将具有广阔的需求，掌握这些技术的公司将有望在产业链中占据主导地位。
另一方面，软件和“大脑”系统则决定了人形机器人的智能化和自主性。AI大模型和算法是机器人理解环境、执行任务的核心，而操作系统与云计算平台则提供了数据处理和远程协同支持。当前，许多企业已在构建机器人专用的操作系统和云端“大脑”，以提升机器人的泛化能力和自主决策能力。视觉和听觉处理软件则帮助机器人与人类互动，实现更自然的交互体验。未来，随着智能算法和多模态感知技术的进步，专注于这些领域的企业将在推动人形机器人智能化和广泛应用中发挥重要作用。
尚处“0到1”的阶段
在行情演绎一月有余，且指数已累计一定收益之时，多家公募依旧旗帜鲜明地表示看好。
民生加银基金表示，人形机器人集成人工智能、高端制造、新材料等先进技术，有望成为继计算机、智能手机、新能源汽车后的颠覆性产品，当前行业迎来内部政策+外部巨头共同催化，进入国内外整机厂商双轮驱动阶段。我们认为当前正处于从0到1的关键阶段，预计2025年人形机器人产业有望进入量产元年。
永赢基金也表示，人形机器人产业目前处于从技术突破向量产和实际应用过渡的关键阶段。特斯拉、华为等行业巨头的推动，加快了技术成熟和产业链完善，尤其在产业链高效降本、大模型赋能方面取得显著进展。政策层面，国内将人形机器人产业提升至战略高度，资本市场也对其未来前景充满信心。当前，人形机器人已在智能制造、自动巡检等场景中试点应用，但大规模商业化尚需时间，尤其是家庭服务、医疗护理等复杂场景的应用仍在探索。随着关键零部件供应链的完善和技术的进一步成熟，预计未来几年将逐步实现规模化生产和应用落地，推动产业进入快速增长期。
“可以预见，随着大规模量产的实现、成本的下降和技术的优化，未来几年将是人形机器人产业快速增长的关键期，市场前景广阔。人形机器人不仅将提升社会生产效率，还将促进人类生活品质的提升，有望成为继智能手机和新能源车之后的又一重要科技革命。” 永赢基金认为。
