螺纹、热卷
轻仓参与
上一交易日，螺纹钢、热轧卷板期货震荡整理。现货价格方面，唐山普碳方坯最新报价3100元/吨，上海螺纹钢现货价格在3270-3450元/吨，上海热卷报价3460-3480元/吨。前期倍受关注的地方政府债务置换政策已经落地，市场短期内转为产业逻辑主导。从产业供需角度来看，螺纹钢面临利空因素的压制：一是地产下行态势尚未逆转，螺纹钢需求仍处于近几年同期最低水平；并且，随着冬季的到来，传统消费淡季将至；二是，螺纹钢产量自9月份以来大幅回升，当前已回到年内较高水平，供应压力逐步显现。热卷基本面大逻辑与螺纹钢没有明显差异，走势或与螺纹钢保持一致。不过，为完成全年经济增长目标，后期可能仍有宏观增量政策出台，这一潜在利多因素仍不能忽视。并且，从估值角度来看，当前钢材价格估值水平仍处于相对低位，这意味着钢价不具备大幅下跌的空间。从技术面来看，钢材期货短期或延续震荡偏弱走势。策略上，我们建议投资者关注回调买入机会，但需注意仓位控制。
策略方面：建议投资者轻仓参与。
铁矿石
轻仓参与
上一交易日，铁矿石期货震荡整理。PB粉港口现货报价在760元/吨，超特粉现货价格648元/吨。前期倍受关注的地方政府债务置换政策已经落地，市场短期内转为产业逻辑主导。从产业逻辑来看，铁矿石需求在10月下旬达到阶段性高点，近两周连续回落，全国铁水日产量回到234万吨左右；供应端上，铁矿石供应量保持平稳增长；铁矿石港口库存仍处于高位且环比增加；综合来看铁矿石供需格局依然呈现供过于求的特征。故而，铁矿石期货价格承压回落。不过，为完成全年经济增长目标，后期可能仍有宏观增量政策出台，这一潜在利多因素仍不能忽视。从技术面来看，铁矿石期货短期或延续震荡偏弱走势。策略上，我们建议投资者关注回调买入机会，注意仓位管理。
策略方面：建议投资者轻仓参与。
焦炭焦煤
轻仓参与
上一交易日，焦煤焦炭期货小幅回调。从产业逻辑来看，焦煤焦炭现货市场供需格局尚未逆转。焦煤方面，焦煤主产地煤矿维持正常生产节奏，市场成交转差，煤矿库存逐步累积，部分库存压力较大。焦炭方面，前期焦炭现货价格连续几轮上调后，焦化企业利润状况好转，焦炭开工率升至高位，供应压力显现，焦炭现货价格或进入下调周期。需求端，全国高炉产能利用率在10月下旬达到阶段性高点，近两周连续回落，全国铁水日产量回到234万吨左右。从技术面来看，焦煤焦炭期货短期或延续震荡偏弱走势。需要提醒的是，突发因素对煤焦价格可能有重要影响，建议投资者在参与煤焦期货时注意仓位管理。策略上，我们建议投资者关注回调买入机会，注意仓位管理。
策略方面：建议投资者轻仓参与。
铁合金
轻仓参与
上一交易日，锰硅主力合约收平至6284元/吨；硅铁主力合约收涨0.10%至6308元/吨。天津锰硅现货价格6100元/吨，较上一日持平；内蒙古硅铁价格6050元/吨，较上一日持平。供需方面，11月8日当周，样本建材钢厂螺纹钢产量环比上周小幅下降9.5万吨，至233.71万吨，螺纹产量开启季节性回落，铁合金需求开始收缩；锰硅、硅铁产量分别为18.96万吨、11.68万吨，较上周分别变化-700吨、+800吨，供给未随需求收缩而减少，预计当前铁合金仍趋于供大于求。成本方面，近期主产区焦炭价格小幅回落、兰炭价格企稳，除青海外，其余主产区硅铁成本小幅上行；天津港主流锰矿价格小幅回升，港口库存小幅回落，内蒙古、宁夏锰硅生产成本企稳回升；铁合金生产企业盈亏状况小幅变差，成本支撑逐步显现。新年度铁合金仓单开始注册，锰硅仓单注册速度较快，当前已超过4.2万张，10月集中注销的大量锰硅仓单流入现货市场对现货价格有一定压力。
策略方面，市场回归供需基本面；建材需求淡季来临，螺纹产量开始回落，铁合金产量未同步减少，预计当前铁合金小幅供大于求；锰硅期货回落后试探前期市场底部获得支撑，硅铁期货近期表现略弱，再次向下试探前期支撑强度，当前成本支撑作用逐步显现，预计下行空间较小，可关注回调做多的机会，仓位宜轻。
