摩根大通（JPMorgan Chase）最新警告，全球化肥供应中断与超强厄尔尼诺的风险正在叠加，全球食品价格可能在2027年上半年上涨5%。

　　能源领域尚有战略石油储备可以缓冲冲击，化肥供应没有类似的后备方案。一旦错过施肥期，即使供应随后恢复，农作物减产也难以挽回。

　　摩根大通在题为《粮食安全就是国家安全：多重风险叠加》的报告中指出，美国目前的食品通胀率为3%，已经给家庭预算带来压力。报告提及，化肥和食品价格之间通常存在9个月的传导期，意味着2025年底至2026年初播种的作物，成本可能已经在攀升。一旦2027年出现供应短缺，全球食品价格可能进一步上涨5%。

　　化肥供应中断的风险并非空穴来风。全球约三分之一的氮肥运输需要通过霍尔木兹海峡，该海峡是连接中东与全球市场的关键通道。然而，由于中东地缘政治紧张局势不断升级，霍尔木兹海峡面临关闭风险，将直接影响全球氮肥供应。

　　化肥供应一旦中断，其影响可能比原油供应中断更持久。美国战略石油储备能够提供长达数月的缓冲，但粮食作物生长的季节性极强，化肥必须在特定阶段施用。一旦错过施肥期，即使供应随后恢复，农作物减产也难以挽回。

　　摩根大通在题为《粮食安全就是国家安全：多重风险叠加》的报告中指出，美国目前的食品通胀率为3%，已经给家庭预算带来压力。报告提及，化肥和食品价格之间通常存在9个月的传导期，意味着2025年底至2026年初播种的作物，成本可能已经在攀升。一旦2027年出现供应短缺，全球食品价格可能进一步上涨5%。

　　化肥短缺与极端气候叠加

　　摩根大通认为，全球粮食供应面临两重压力：霍尔木兹海峡关闭造成的化肥短缺，以及可能出现的超强厄尔尼诺现象。

　　全球约三分之一的氮肥运输途经霍尔木兹海峡。氮肥是全球约一半农作物生产所需的重要投入品，通常需要在作物生长初期施用，供应中断造成的影响可能延续至一年后。

　　联合国粮食及农业组织（FAO）总干事屈冬玉指出，农业作物生产的生长周期无法推迟，化肥必须在特定阶段施用。一旦未能及时运达，后期补充也无法避免产量下降。

　　与此同时，美国国家气象局气候预测中心预计，2026年秋冬季出现“超强”厄尔尼诺现象的概率超过90%，其成为1950年有记录以来最强厄尔尼诺的概率为69%。

　　厄尔尼诺会使太平洋中东部海表温度明显高于正常水平，进而改变全球天气，导致部分地区气温升高、干旱加剧并影响农作物产量。摩根大通预计，亚洲和拉丁美洲受到的冲击最为严重。

　　粮食与化肥储备成为关键

　　美国正动用战略石油储备，应对霍尔木兹海峡关闭造成的能源供应缺口。中国则依靠粮食和化肥储备缓冲冲击，应对潜在粮食危机的能力更强。

　　美国农业部长布鲁克·罗林斯（Brooke Rollins）表示，粮食安全关系国家安全，如果美国无法养活自己，也就无法充分捍卫自身安全。

　　摩根大通全球气候咨询主管Sarah Kapnick此前表示，气候变化会放大农业和粮食安全领域原有的风险，部分薄弱环节已经显现。报告认为，美国现在建立粮食和化肥储备，可能无法及时应对2027年的潜在短缺，但有助于增强未来抵御气候变化冲击的能力。