周三，美国联邦政府债务总额历史上首次突破40万亿美元大关。持续的联邦财政赤字，推动美国债务规模不断飙升。

　　美国财政部周三公布的数据显示，截至8月18日，美国联邦政府债务总额已达40047425768420.22美元。其中，公众持有的债务和政府部门之间持有的债务分别为32.27万亿美元和7.78万亿美元。

　　这一历史性时刻的到来，距离美国联邦政府债务在今年3月突破39万亿美元仅约五个月，而在此之前的2025年10月，债务突破38万亿美元。

　　无党派的美国国会预算办公室（CBO）曾在2023年5月预测，40万亿美元大关要到2028财年才会触及，但现实却大幅早于预期。

　　美国联邦政府债务快速膨胀，一方面源于债务基数扩大叠加高利率环境，推高政府利息支出；另一方面，在人口老龄化背景下，社会保障、联邦医疗保险等联邦财政支出持续增加。

　　CBO今年3月曾预测：到2036年，美国联邦政府债务总额将飙升至63万亿美元，年度预算赤字也将从本财年预测的约2.1万亿美元，扩大到十年后的每年3.1万亿美元。

　　美国联邦政府债务总额突破40万亿美元之际，另一个更具警示意义的债务指标也刷新了纪录——它让我们更直观地看到债务负担的严重程度。

　　经济学家更倾向于用“公众持有的债务”（debt held by the public）来衡量一国债务与其经济规模的关系。该指标在今年3月底达到31.27万亿美元，超过了当时31.22万亿美元的国内生产总值（GDP——这是大约80年来，公众持有的债务首次超过美国经济总量。

　　据CBO预测，公众持有的债务占GDP的比重未来2030年突破1946年二战刚结束时创下的106%的纪录，到2036年预计将攀升至GDP的120%。

　　警报拉响

　　美国联邦预算问责委员会主席马娅·麦吉尼亚斯19日在一份声明中表示，美国公众持有的债务超过了经济规模，赤字占国内生产总值(GDP)的比重是可持续目标水平的两倍，利息支出超过了国防支出，这一切都拉响了警报。

　　“40万亿美元的债务不仅存在于政府账簿上，它还渗透到整个经济体系，并最终影响到人们的钱包。借贷越多，通货膨胀就越严重。”

　　美两党政策研究中心主席玛格丽特·斯佩林斯表示，美国目前的财政政策是不可持续的。“我们正加速驶向悬崖，却拒绝扭转局面。”她表示，联邦债务已推高了生活成本，并扼杀了其他支出和投资，威胁着美国经济和美国的长期繁荣。

　　彼得·G·彼得森基金会（Peter G. Peterson Foundation）首席执行官Michael A. Peterson在接受媒体采访时表示：“对于数百万正在为生活成本发愁的美国人来说，我们应该先让华盛顿正视一个事实——国债刚刚突破了40万亿美元。” 他还指出，债务在不到10年的时间里翻了一番，“我们必须改变航向”。

　　“我们背负的债务越多，需要承担的利息成本就越高——如今利息支出甚至已经超过了国防开支。而且每增加一万亿美元债务，都会推高利率和通胀，进而加重所有美国人的房贷、车贷和信用卡账单负担。”

　　“与此同时，债务还会拖累经济增长，在物价持续上涨的同时，让工资增长变得更加缓慢。”Peterson表示。他呼吁，立法者现在就采取行动，让国家财政走上更可持续之路。

　　特朗普淡化债市担忧

　　美国联邦政府债务的快速膨胀已经引发债券市场担忧，成为近期国债收益率上升的重要推手之一。然而，美国总统特朗普周三却淡化了债市担忧，称美国人不必担心债券市场的波动。

　　“不，我认为不必，因为就像我说的，尽管有利率因素，但我们国家的状况仍然非常好，” 特朗普在白宫被记者问及债券市场波动问题时说道。特朗普补充称，利率在“人为的高位”。

　　在特朗普发表上述言论之前，包括全球多国的长期借贷成本周二均创下历史新高。30年期美国国债收益率周二突破5.3%，为2007年4月以来的最高水平。

　　作为对国债持续下跌的回应，美国财政部周三“出手救市”，宣布将把长期名义息票国债的流动性支持回购操作规模至少提高一倍，从每次操作最多20亿美元提升至至少40亿美元。此次调整覆盖10年至20年期以及20年至30年期国债领域，将于2026年9月9日生效，并持续至2026年11月4日。

　　东财图解·加点干货