又有信托公司股权被转让。继1月11日流拍之后，安邦集团持有的天津信托1.36%股权再度“上架”阿里资产拍卖网络平台。2025年开年，包括天津信托、华鑫信托、国投信托等多家信托公司股权扎堆转让，部分信托公司股权转让因“无人问津”而被延期。业内专家表示，目前信托行业处于业务转型的关键时期，信托公司股权整体估值有所下滑。短期内这种趋势或难扭转，中小股东转让股权现象料将持续。
天津信托1.36%股权打八折二拍
记者获悉，此次天津信托二次拍卖将于1月22日9点开拍。相比一拍，起拍价打了近八折，从10738.56万元降至8590.85万元，保证金仍为3221.57万元。
本次股权拍卖为安邦集团破产清算财产变价。竞拍公告显示，2024年8月2日，上海金融法院分别裁定受理安邦保险集团股份有限公司、安邦财产保险股份有限公司等七家公司（合称“安邦集团等七家公司”）破产清算案。并于同日分别指定安邦保险集团股份有限公司清算组（简称“清算组”）担任管理人。
2024年9月29日，上海金融法院依法裁定对安邦集团等七家公司破产清算案以实质合并方式审理，并于同日指定清算组担任安邦集团等七家公司管理人（简称“管理人”）。2024年11月25日，上海金融法院裁定宣告安邦集团等七家公司破产。
天津信托成立于1980年，是国内最早成立的信托投资机构之一。公司历经国家信托行业数次整顿，几经变更控股方，一直获准单独保留。股权结构方面，上实集团持股天津信托77.576%，泰达控股持股16.1082%，大家人寿保险持股3.9031%，而安邦保险仅持有1.36%。也就是说，此轮安邦保险集团为“清仓式”抛售天津信托公司股权。
根据天津信托2023年报数据，截至2023年末，天津信托实现营业收入9.31亿元，同比下降9.77%；实现净利润5.73亿元，同比下降0.59%；管理资产规模2451亿元；其中自营不良率为6.85%，同比上年略有下降。
开年多家信托公司股权被抛售
无独有偶。1月6日，记者从北京产权交易所获悉，华鑫国际信托有限公司23.752%股权被再次挂牌转让。本次产权转让的转让底价为50.37亿元，转让方为华鑫信托第二大股东中国华电集团财务有限公司（简称“华电财务公司”）。信息披露时间自2025年1月6日起至2025年1月17日止。
不过，此次股权转让是华电财务公司按照监管规定积极清理金融股权的举措，不涉及其他原因。挂牌信息显示，转让方即华电财务公司根据《关于做好实施工作的通知》（银保监办发〔2022〕95号）的相关要求，在财务公司行业经营范围变更后，按监管要求清理退出金融机构股权投资业务。
除上述两家信托公司外，开年以来还有多家信托公司的股份被挂牌转让。如天津工业投资有限公司正在转让北方信托1.02%股权，国投信托正在出售国彤万和私募基金管理有限公司45%股权等。
记者注意到，多家信托公司的股权转让方背后有国资背景。对此，专家认为，此轮信托公司股权扎堆转让或与央企“退金令”有关。“部分央企按照规定清空信托公司股权，对信托行业的股权价值影响较大。”用益金融信托研究院研究员喻智表示。
2024年6月，国务院国资委党委召开扩大会议，指出从严控制增量，各中央企业原则上不得新设、收购、新参股各类金融机构，对服务主业实业效果较小、风险外溢性较大的金融机构原则上不予参股和增持。这一政策被市场解读为“退金令”。
在用益信托研究员帅国让看来，信托公司中小股东退出有三方面原因：一是小股东自身战略调整，需优化资本布局，聚焦主业；二是信托业处于深度转型期，不少信托公司经营业绩下滑，或不符合公司战略投资要求；三是在信托公司具体事务方面，部分小股东话语权相对较弱，无法更加深入地参与经营。“市场出清是行业发展和市场竞争的必然结果，有利于信托业长久健康发展。”帅国让称。
信托股权整体估值缩水
2024年12月10日，国家金融监管总局官网披露，同意西安市群健航空精密制造有限公司受让中国航发西安航空发动机有限公司持有的西部信托0.18%股权。本次受让后，群健航空持有西部信托股权比例为0.18%，而央企中航西发则全面退出西部信托股东之列。
对于这例股权转让的成功案例，业内人士表示，西部信托股权转让成功没有普遍性和可大量复制性，更多是提供一个独特思路。记者查询北京和上海产权交易所数据发现，此前包括中诚信托、新时代信托、中海信托在内的多家信托公司的股权都有寻找买家的记录。但一些信托公司的股权标的在市场上的热度并不高，甚至遭遇多次转让以及延期、降价的尴尬局面。
“信托股权转让市场遇冷是常态，目前市场环境下，大量上市金融机构股价都已破净。”喻智分析称，目前信托行业处于业务转型的关键时期，多数信托公司经营受到影响，业绩压力较大，且行业存量风险持续暴露，因此信托公司股权整体估值有所下滑，对中小股东持有的信托公司股权价值影响较大。短期内这种趋势或难扭转，中小股东转让股权的现象或将持续。
“相比前些年的‘炙手可热’，近年来信托公司股权明显‘失宠’。”有业内专家表示，信托公司股权的价值取决于牌照价值和公司经营状况两方面，在大资管严监管的环境下，信托公司的股权价值有所降低，但依然具有跨市场运营的独特优势。特别是那些信托资产运营稳定、自营资产状况良好、前期经营稳健、潜在不良项目透明可控的信托公司，其股权仍有吸引力。
