近期，随着春节临近，酒企逐步推进2025年开门红。

　　国盛证券指出，临近春节，部分酒企采取控货的动作以稳固渠道价盘、蓄力旺季动销，例如近日多地第八代五粮液（普五）暂停供货、1月10日起第三代珍十五停货。根据今日酒价和酒价参考数据，近1周茅台飞天原箱/散瓶批价均提升10元/瓶至2260/2230元/瓶，其余多数单品批价保持稳定。根据酒业家数据，截至目前，2025年各地酒店婚宴预订量相比2024年普遍增长，但渠道端尚未感受到婚宴用酒量的明显增加，且2024年宴席市场整体降档降量的影响仍在，因而经销商和终端商对2025年春节动销普遍持谨慎乐观态度。

　　二级市场相关ETF中，1月15日早盘，酒ETF（512690）跌0.51%，截至发稿成交总额超1.3亿元，溢折率0.07%，盘中频现溢价交易。成分股跌多涨少，今世缘、金种子酒、珠江啤酒等暂时领涨。

　　酒ETF（512690）跟踪中证酒指数（399987.SZ）。该指数从沪深市场中选取涉及白酒、啤酒、葡萄酒酿造等业务的上市公司证券作为指数样本，以反映酒类相关上市公司证券的整体表现。

　　华鑫证券认为，酒企供给端延续收缩，后续关注春节终端动销改善，库存有望进一步去化。我们认为白酒板块整体仍将按照“先估值修复，后基本面改善” 的路径演绎。

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