去年社会融资规模增量累计为32.26万亿元，处于历史较高水平

　　1月14日，中国人民银行发布2024年金融统计数据报告。数据显示，2024年12月末，广义货币（M2）余额313.53万亿元，同比增长7.3%。狭义货币（M1）余额67.1万亿元，同比下降1.4%。

　　“在去年年末财政支出力度加大的背景下，我国M2同比增速继续回升，环比也回升0.2个百分点。M1余额同比增速降幅则收窄至1.4%，连续3个月显著收窄，表明在一揽子增量政策落地显效等因素的带动下，市场融资活跃度有所好转。”申银万国期货金融期货研究部经理唐广华在接受期货日报记者采访时表示，预计后续随着居民购房信心恢复，商品房销售降幅收窄，市场风险偏好提升，有望推动企业活期存款继续增加，预计2月公布修改统计口径后的M1，同比有望继续改善。

　　光大期货宏观分析师于洁也表示，中国人民银行将于今年1月份数据起，开始按修订后的口径统计M1。从影响来看，新旧口径的M1同比增速走势接近，但新口径M1增速走势更加平稳，预计今年新口径生效后的M1同比增速有所回升。

　　人民币贷款方面，数据显示，2024年人民币贷款增加18.09万亿元，较2023年少增4.66万亿。分部门看，住户贷款增加2.72万亿元，其中，短期贷款增加4732亿元，中长期贷款增加2.25万亿元；企（事）业单位贷款增加14.33万亿元，其中，短期贷款增加2.61万亿元，中长期贷款增加10.08万亿元，票据融资增加1.57万亿元；非银行业金融机构贷款增加2855亿元。

　　从去年12月来看，人民币贷款增加9900亿元，环比多增4100亿元，比上年同期减少1800亿元。于洁告诉记者，分项来看，其中住户贷款持续好于企业贷款。去年12月住户贷款同比多增1279亿元，其中短期贷款同比少增171亿元，中长期同比多增1538亿元；住户中长期贷款连续三个月同比多增，从信贷的角度来看，表明房地产市场持续回暖。而短期贷款同比仍在减少，表明消费的恢复力度相对偏弱。企业贷款同比少增4016亿元，其中短期同比多增435亿元，中长期同比少增8212亿元。

　　唐广华表示，总的来看，去年12月受地产市场边际改善影响，居民中长期贷款维持较高水平，但随着地方发行债券置换存量隐性债务，企业中长期贷款大幅减少，导致新增人民币贷款处于低位，不及去年同期。

　　据悉，2024年末，我国社会融资规模余额为408.34万亿元，同比增长8%，增速比上月高0.2个百分点。全年社会融资规模增量累计为32.26万亿元，处于历史较高水平。

　　值得注意的是，单月来看，在投向实体经济的人民币贷款同比少增的背景下，去年12月，新增社融时隔四个月之后首次实现同比多增。数据显示，去年12月新增社融2.86万亿元，环比多增5313亿元，同比多增9249亿元，同时提振月末社融存量增速由上月的7.8%回升至8.0%。

　　“在财政部推出一揽子增量政策，批准增加6万亿元地方政府债务限额置换存量隐性债务后，去年12月地方政府置换债券大量发行，推动当月社会融资规模增长，社融增速重返8%，环比回升0.2个百分点。”唐广华认为，后期，随着财政政策继续发力，同时货币政策保持宽松环境，降低居民购房成本，优化房地产政策，提振居民购房信心，稳定房地产市场，社会融资增长有望继续维持在8%上方，推动经济更好恢复。

　　展望2025年，东方金诚首席宏观分析师王青表示，在国内货币政策基调转向“适度宽松”，金融“挤水分”效应减弱，以及当前监管层强调“引导金融机构加大货币信贷投放力度”的环境下，今年新增信贷和社融有望恢复同比多增，1月实现金融数据“开门红”的可能性较大，其中1月新增信贷有望恢复同比多增，新增社融将延续同比多增。着眼于有效应对外部冲击，促进国内房地产市场止跌回稳，大力提振内需，预计今年央行会实施有力度的降息降准。