日前，MSCI发布第13份年度《可持续与气候趋势展望》报告，分析了在2025年将对投资者和企业构成影响的重大趋势。“在2025至2030年的下一个五年中，我们认为地缘政治、颠覆性的技术突破和环境挑战将为世界带来更为深刻的变化，尤其是全球能源结构的系统性转型、人工智能的广泛应用，都将给投资者带来前所未有的机遇和挑战。”MSCI ESG与气候研究部亚太区主管王晓书在媒体电话会上表示。

　　在2025年的报告中，MSCI关注到的一个重要趋势是，私募市场在清洁技术和可再生能源投资方面展现出更加乐观的前景。MSCI数据显示，私募市场在能源转型领域的投资回报增长显著，五年复合增长率达到17%，公开市场中这一数字为11.9%；私募市场的低碳解决方案五年累计回报率高达123%，超过了公开市场解决方案57%的回报率，也高于MSCI全球可投资市场指数61%的回报率。

　　王晓书表示，低碳解决方案在公开市场和私募市场的敞口不尽相同，私募市场一半以上的低碳解决方案集中于公用事业领域，尤其是可再生电力领域。“这种差异反映了私募市场在风险偏好上的激进性，更愿意容忍新领域的探索和创新。”

　　与此同时，不断创新的科技也影响了全球股票市场可持续风险格局。自2022年底ChatGPT引发生成式人工智能的热潮，到2024年初Sora模型以文生视频技术令世界瞩目，人工智能正成为推动多领域革新的催化剂。

　　MSCI ESG与气候研究部大中华区主管郭思平表示，随着信息技术行业的蓬勃发展，全球股票市场的权重分布发生了显著变化。信息技术行业已成为MSCI全球指数中权重最大的行业，而能源、工业、原材料和公用事业等行业的权重则明显降低。对于能源、工业等高耗能、高污染行业，环境相关的议题在ESG评级框架中占权重较高，而信息技术行业则更关注人力资本、隐私和数据安全保护等问题。

　　郭思平认为，生成式人工智能的快速发展带来了巨大的商业潜力，同时也引发了数据使用的诸多问题。MSCI的研究显示，截至2024年10月，七家全球领先的人工智能模型开发商中，只有五家明确披露了用于训练的数据源。“这些公司主要使用公开可得的信息、经授权的数据和用户数据，但公开数据并不意味着可以随意使用。如果没有取得有效许可，出于商业目的使用公开信息仍可能违反隐私或版权法规。”

　　此外，数据的质量直接影响人工智能模型的成功率。目前全球多个市场已经开始对人工智能应用的隐私和版权保护提出更明确的规定。政策收紧将带来数据供应成本上涨、供应中断的风险，因此数据供应的稳定性和可靠性将成为人工智能项目成功的关键因素之一。