零跑汽车（09863）成为第二家实现盈利的造车新势力。1月13日，零跑汽车发布盈利预告，2024年第四季度实现净利润转正，提前一年达成单季度盈利目标，这标志着零跑汽车成为继理想汽车（LI）后第二家实现单季盈利的造车新势力。

　　零跑汽车原计划在2025年实现盈利。2024年3月，零跑汽车计划2025年实现盈利目标。零跑汽车的董事长兼创始人朱江明在曾在财报沟通会说，“2024年我们还会有一定的亏损，至于盈利，通过2025年销量增长，毛利进一步提升，希望在2025年可以达到全公司的盈利目标。”

　　这一预期在2024年11月进一步提前。朱江明在媒体公开称，“此前预计零跑汽车将在2025年后半段实现盈利，现在看来将会进一步提前。”最终，零跑汽车在2024年第四季度超预期实现单季盈利。

　　此前，中国造车新势力中，仅有理想汽车实现盈利。如果算上与华为深度合作转型的赛力斯（601127），零跑汽车则是第三名。包括特斯拉（Tesla）、比亚迪（002594）在内，零跑汽车是第五家实现盈利的新能源汽车公司。

　　《财中社》发现，除了盈利亮眼，零跑汽车还超额完成2024年销量目标。零跑汽车2024年全年销量达293724台，与2023年的144155台比较，大幅增长104%。

　　相比之下，同为造车新势力的理想汽车刚刚到达50万辆销售目标，而极氪（ZK）、蔚来（NIO）、小鹏汽车（09868）全年销量分别为22.2万辆，20.1万辆、19万辆。新晋玩家小米汽车则以13.5万辆销量超额完成预期。

　　随着销量大幅提升，零跑汽车的业绩也大幅增长。零跑汽车2024年营业收入预计不低于305亿元，同比增长超80%，而在2023全年，零跑汽车实现163.5亿元的营业收入，但股东应占溢利（亏损）同比收窄16.3%至42.2亿元。

　　而受益于销量增长的规模效应，零跑汽车2024年毛利率不低于8%，2023年度毛利率已首次实现转正。零跑汽车盈利能力的提升，与其出色的成本控制密不可分。而汽车供应链怎么降低成本？主要靠的是销量带来的规模经济。

　　零跑汽车的销量增长正是归功于其售价仅有“半个理想汽车”的高性价比。零跑汽车官方数据显示，2024年第四季度销量持续增长，月平均销量超4万台，其中售价在10-20万的C系列车型销量占比超77%。其中，零跑汽车C11月在四季度月均销量超1万台。C11定位中型SUV，已上市3年，起售价13.58万，而其对标的理想汽车L6车型起售价为24.98万元。

　　零跑汽车发力10-20万元细分市场，该市场几乎占据整个国内终端市场一半份额，是汽车品牌“兵家必争之地”。但也因此，该细分市场对价格极其敏感，造车成本能否降到更低，关系到汽车品牌是否能盈利。

　　“高配低价”意味着低利润，故而近年来，零跑汽车一直在“亏本赚吆喝”。

　　好在除了性能看齐“理想汽车”，零跑汽车还有号称“看齐比亚迪”的成本控制。“我们的成本控制能力不输比亚迪。”朱江明称。

　　2023年，零跑汽车的单车成本为11.6万元，甚至低于“性价比之王”比亚迪12万的单车成本。两相比较，比亚迪实现了全产业链自有化生产。而据国金证券研报，零跑汽车整车自研自产比例为70%，整车架构通用化率达到行业最高的88%，可覆盖A0-C级车型产品，降低供应链及单车研发成本，进而加强公司成本控制能力。

　　朱江明称，“2022年9月起，零跑汽车实施降本策略。得益于零跑汽车全域自研，成本有效下降带来了毛利率的提升。”

　　但要注意的是，尽管零跑汽车的毛利率经过“降本增效”，在2024年第四季度已经高达8%，但仍远不如同行业的理想汽车。2023全年，理想汽车的毛利率为22.2%，极氪的毛利率为13.2%。另外，小鹏汽车在2024年前三季度毛利率提升到14.2%。

　　值得一提的是，2023年10月，零跑汽车与Stellantis集团宣布成立合资公司“零跑国际”，计划通过Stellantis集团的资源拓展全球市场。

　　接下来如何优化供应链，是零跑汽车进一步“降本增效”赢得市场竞争的关键。