海通证券发布房地产行业2025年展望。文中指出中央经济工作会议已经表达对2025年要求，即“持续用力推动房地产市场止跌回稳，加力实施城中村和危旧房改造，充分释放刚性和改善性住房需求潜力。合理控制新增房地产用地供应，盘活存量用地和商办用房，推进处置存量商品房工作。推动构建房地产发展新模式，有序搭建相关基础性制度。”基于以上因素，对于2025年的房地产开发贷款、房地产按揭贷款、城中村改造资金、收储资金均应该保持信心。以上资金到位将对房地产投资增速、销售金额增速和施工投入起到正面拉动。

　　25年行业销售有望全面触底。从趋势而言，2024年岁末销售在低基数基础上实现成交翘尾。认为，在市场低基数（风险前期大幅释放）与政策多重刺激下，行业销售已进入底部区域。与此同时，叠加行业供给大幅收缩背景，去库存政策助力下行业库存问题有望加速解决。基于以上判断。认为2025年开始行业供需或将逐渐平衡。一线城市具备止跌回升能力。

　　2025年行业主要压力来自投资增速存在失速压力。政策端能否有序推动收储和城中村改造是对行业自身投资增速不足的有效弥补。后续需要对以上数据保持密切跟踪。同时，以上两点因素对全年投资数据将产生较大影响。