上证报中国证券网讯 清华大学国家金融研究院院长田轩1月11日在第二十九届（2025年度）中国资本市场论坛上表示，我国长期资金入市比例存在可观的提升空间，诸如社保基金、企业年金、保险资金等在权益投资方面的占比远低于国际水平，未来要大力推动长期资金入市，引导资金流向优质中小企业。

　　田轩认为，2025年资本市场改革的三大主线为：并购重组市场改革、大力推动长期资金入市以及深入推进基金行业改革。

　　在并购重组市场改革方面，他表示，当下我国主动退市的公司占比偏低，此外，诸多产业不同程度地存在集中度不足、陷入低效内卷竞争的困境。他还认为，未来将会出台一系列实操性的指引细则，如落地重组股份对价分期支付机制，适度放宽对募集资金用途的监管要求等，为并购重组的顺畅推进保驾护航。

　　在政策与监管层面，田轩表示，要加强政策引导力度，进一步完善行政法规，对私募投资基金实施差异化监管，确保“募投管退”各个环节畅通无阻，引导相关基金向规范化发展。

　　在引导资金流向方面，他认为，要出台政策吸引各类养老金、保险资金、银行理财资金等入市，同时强化金融机构的合规经营与专业能力建设，精准引导资金流向优质中小企业。

　　“此外，还要不断丰富金融产品，创新债券融资工具，大力发展高收益类债券、资产证券化产品等，鼓励各类基金产品线创新，强化个人养老金账户管理，稳步推进金融衍生品发展，全方位为长期资金入市创造有利条件。”田轩补充道。

　　田轩还表示，2025年监管在继续深入引导公募基金提升能力的同时，基金行业改革需要持续深化，例如基金费率下降，ETF等指数投资产品增加等。（闫刘梦）