本周市场情况
一级市场：
据新华财经统计，本周（2025年1月6日- 1月10日）共发行28笔中资离岸债券，其中包括7笔离岸人民币债券、15笔美元债券、6笔港币债券，发行规模分别为53.98亿人民币、109.13亿美元、1055.43亿港币。本周发行方式为直接发行的债券共20只，担保发行的债券共3只，直接发行+担保的4只，采取备用信用证（SBLC）方式发行的1只。
在离岸人民币债券领域，本周人民币债券单笔发行最大规模为20亿元人民币，由香港机场管理局发行。本周人民币债券发行最高票息为7.6%，由成都东进淮投融合产业投资有限公司发行。
在中资美元债券市场，本周美元债券单笔最大发行规模为18.5亿美元，由香港机场管理局发行。本周最高美元债发行票息为8.233%，由复星国际有限公司发行。
二级速览：
本周中资美元债多数下跌。截至北京时间1月10日18时，Markit iBoxx中资美元债综合指数周度下跌0.12%，报235.15；投资级美元债指数周度下跌0.11%，报228.72；高收益美元债指数周度下跌0.17%，报 226.06。本周，地产美元债指数下跌1.02%，报166.01；城投美元债指数上涨0.18%，报145.26；金融美元债指数上涨0.05%，报274.51。
基准利差：
截至北京时间1月10日18时，中美10年期基准国债利差扩大至305.61bp，较前一周扩大5.66bp。
评级异动：
违约与展期：无
本周市场要闻
国内要闻
1. 人民银行决定阶段性暂停在公开市场买入国债
1月10日，中国人民银行宣布，鉴于近期政府债券市场持续供不应求，决定自2025年1月起暂停开展公开市场国债买入操作，后续将视国债市场供求状况择机恢复。
2. 财政部：坚定不移严防新增隐性债务推动隐性债务“清仓见底”
财政部预算司司长王建凡1月10日在国新办新闻发布会上表示，下一步，财政部将按照党中央、国务院决策部署，会同有关方面做好政策落地实施的“后半篇”文章。一是持续加大对地方的指导力度，推动扎实落实置换工作要求。二是加强债券资金全流程、全链条监管，确保合规使用。三是坚定不移严防新增隐性债务，推动隐性债务“清仓见底”。持续保持“零容忍”的高压监管态势，发挥部门协同监管合力，对违法违规举债和虚假化解隐性债务等问题严肃处理。加快融资平台改革转型，坚决阻断地方违法违规举债途径，促进可持续发展。
3. 中国人民银行决定在港发行600亿元离岸人民币央行票据
中国人民银行1月9日宣布，将于15日在香港招标发行2025年第一期中央银行票据，发行量为人民币600亿元。中国人民银行介绍，第一期中央银行票据期限6个月（182天），为固定利率附息债券，到期还本付息，发行量为人民币600亿元，起息日为2025年1月17日，到期日为2025年7月18日，到期日遇节假日顺延。
国际要闻
会议纪要显示美联储将放慢降息节奏
美国联邦储备委员会在2025年1月8日公布的2024年12月货币政策会议纪要显示，美联储官员认为，由于通胀上行风险增加，美联储已经到达或接近放慢降息节奏的适当时点。2024年12月17日至18日，美联储召开当年最后一次货币政策会议，将联邦基金利率目标区间继续下调25个基点到4.25%至4.5%之间。会议纪要显示，几乎所有与会官员都认为，通胀上行风险有所增加。所有官员一致认为，美联储“已到达或接近放慢政策宽松步伐的适当时点”。
离岸债预警
1. 碧桂园拟境外债重组，目标降息至2%
2025年1月9日，碧桂园发布《境外债务重组及业务发展的最新情况》公告称，碧桂园已与由七家知名银行组成的协调委员会达成共识，形成境外债务重组提案，具体目标是：最多减少债务116亿美元；债务到期时间延长至最多11.5年；加权平均借贷成本从重组前的每年约6%利息降低至重组后的每年约2%利息。
2. 龙光集团：已就有关境外债务整体重组方案条款与其若干境外债权人达成一致
1月6日，龙光集团在港交所公告，整体债务重组取得重大进展。公司已就有关境外债务的整体重组方案的条款与其若干境外债权人达成一致。整体重组方案旨在减轻公司债务负担、恢复公司资本结构、促进公司内部生产及营运的正常运转。截止公告日期，公司境外债务总额的未偿还本金总额约为80.38亿美元。
3. 花样年：H18花样、19花样年等5期公司债券自1月10日开市起复牌
1月9日，花样年集团（中国）有限公司公告，截至目前，鉴于发行人已对各期债券兑付安排事项召开债券持有人会议，并经债券持有人会议调整了各期债券的本息兑付安排，经发行人向上交所申请，“H18花样”、“19花样年”、“19花样02”、“20花样01”、“20花样02”自2025年1月10日开市起复牌。
4. 金科股份：公司及子公司与部分财务投资人签署重整投资协议
1月6日，金科股份发布公告披露，金科股份及全资子公司重庆金科、管理人、上海品器联合体与深圳久银投资、天津启重圣源、武汉寒树等16家财务投资人在1月3日和4日分别签署了重整投资协议，累计接受投资近10.68亿元，这16家重整投资人合计受让标的股份约10.27亿股。
