新华财经北京1月10日电（王菁）债市周五（1月10日）受央行暂停公开市场买债消息影响，债市早间显著回调，不少止盈盘离场。午后市场情绪快速平复，国债期货超长端品种率先翻红，收盘各期限主力涨跌不一，银行间现券收益率曲线早盘平坦化上行2BPs左右，短债表现更弱；公开市场小幅净回笼，资金利率多数回升。

　　机构认为，在前期多次提示风险并采取相应监管措施后，央行对债市的调控力度加码，旨在遏制近期债市收益率快速下行的“抢跑”势头，稳定市场预期，也是对中长期流动性投放节奏的调整。不过，稳利率诉求不等同于推升债市利率趋势上行，利率低位波动或是理想状态。

　　【行情跟踪】

　　国债期货收盘涨跌不一，30年期主力合约涨0.03%，10年期主力合约跌0.04%，5年期主力合约跌0.01%，2年期主力合约跌0.06%。

　　银行间主要利率债收益率早间全线走高，午后多数收窄上行幅度，部分已经转为下行。截至发稿，5年期“24附息国债14”收益率下行1.5BP至1.4%，10年期“24附息国债11”上行0.05BP报1.6255%，30年期“24特别国债06”上行0.75BP报1.8875%。此外，10年期“24国开15”上行0.25BP至1.667%。

　　中证转债指数收盘跌0.28%，38只可转债跌幅超2%，天创转债、泰瑞转债、起步转债、欧通转债、金沃转债跌幅居前，分别跌20%、9.13%、6.37%、5.02%、4.72%。涨幅方面，11只可转债涨幅超2%，福新转债、震裕转债、普利转债、合顺转债、九典转02涨幅居前，分别涨7.46%、6.64%、3.89%、3.48%、3.02%。

　　【海外债市】

　　北美市场方面，当地时间1月9日，美债收益率全线走低，2年期美债收益率跌2.5BPs报4.27%，3年期美债收益率跌1.8BP报4.343%，5年期美债收益率跌0.9BP报4.459%，10年期美债收益率跌0.4BP报4.69%，30年期美债收益率跌0.5BP报4.93%。

　　亚洲市场方面，日债收益率全线走高，10年期日债收益率上行2.3BPs至1.198%。

　　欧元区市场方面，当地时间1月9日，法国10年期国债收益率涨3.9BPs报3.394%，德国10年期国债收益率涨1.9BPs报2.563%，意大利10年期国债收益率涨3.4BPs报3.710%，西班牙10年期国债收益率涨3.3BPs报3.222%。其他市场方面，英国10年期国债收益率涨1.5BP报4.808%。

　　【资金面】

　　央行公告称，为保持银行体系流动性充裕，1月10日以固定利率、数量招标方式开展了45亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%。数据显示，当日193亿元逆回购到期，全天净回笼148亿元。

　　此外，央行公告称，鉴于近期政府债券市场持续供不应求，中国人民银行决定，2025年1月起暂停开展公开市场国债买入操作，后续将视国债市场供求状况择机恢复。

　　资金面方面，Shibor短端品种多数上行。隔夜品种上行9.6BPs报1.643%；7天期上行6.0BPs报1.692%；14天期上行11.1BPs报1.791%；1个月期下行0.1BP报1.63%，创2022年10月以来新低。

　　【一级市场】

　　财政部2期国债中标结果出炉。财政部2年、7年期国债加权中标收益率分别为1.1626%、1.5339%，边际中标收益率分别为1.2157%、1.5568%，全场倍数分别为3.79、3.34，边际倍数分别为2.54、4.47。

　　进出口行2期金融债中标收益率均低于中债估值。进出口行1年、2年期金融债中标收益率分别为1.25%、1.3907%，全场倍数分别为2.15、3.51，边际倍数分别为1、2。

　　【机构观点】

　　万家基金：央行宣布暂停购买国债，主要向市场传递抑制利率过快下行的意图。对债市方面影响，熊义明预计短期债券市场或进入震荡，毕竟央行短期意图较为明显，如果利率继续下行，央行可能采取更多措施。从品种来看，央行暂停买入国债对短期国债影响较大，但对长债的直接影响较小，因为央行去年8月开始国债买卖以来，买的基本都是短期国债，其对长债影响主要是预期层面的。

　　华泰固收：通胀数据反映出需求端强度尚待修复，整体再通胀信号还有待确认，基本面趋势没有逆转。但市场“抢跑”后赔率已经降低，追涨对交易能力的考验很大。赔率大幅弱化后，增强对市场和基本面信号的敏感度，短期波动随时出现，中期需要被迫重视交易，降息落地或会带来一定的波动。

　　中邮固收：央行阶段性暂停买入国债并不意味着“适度宽松”货币政策基调的改变，而是因应政府债券发行节奏的变化，对流动性投放节奏的调整，也释放了对中长期收益率的调控意愿。后续需要更加关注降准降息落地和政府债券发行的具体节奏。