1月10日，中国人民银行公告称，鉴于近期政府债券市场持续供不应求，中国人民银行决定，2025年1月起暂停开展公开市场国债买入操作，后续将视国债市场供求状况择机恢复。

　　万家基金首席宏观分析师熊义明表示，央行宣布暂停购买国债，主要向市场传递抑制利率过快下行的意图。

　　对债市方面影响，熊义明预计短期债券市场或进入震荡，毕竟央行短期意图较为明显，如果利率继续下行，央行可能采取更多措施。从品种来看，央行暂停买入国债对短期国债影响较大，但对长债的直接影响较小，因为央行去年8月开始国债买卖以来，买的基本都是短期国债，其对长债影响主要是预期层面的。

　　展望后市，熊义明预计债券利率整体上行空间有限。一是年初配置需求较强，正如央行所说，政府债持续供不应求，央行此举更多是为了避免加剧失衡，并非意在改变供求总格局。二是央行只是暂停购买，并未要大幅卖出。三是当前经济处于复苏初期，中央对适度宽松货币政策的定调，决定了央行调控整体是有限度的。他预计在后续经济复苏的过程中，包括央行在内的政策仍将继续发力，继续降准、降息或是大概率事件。