新华财经北京1月9日电美国银行的分析指出，特朗普政府可能实施的激进关税政策，出于对通货膨胀的担忧，可能会促使美联储采取观望态度，不再进一步降息。该银行的美国经济学家Aditya Bhave在报告中强调，通胀显示出上升的趋势，而考虑到政府换届的时间点，美联储可能已经完成了本周期内的最后一次降息。

　　Bhave还提到，即便不考虑财政宽松政策或新关税的影响，通胀已经是令人关注的问题。他预计这些变化将给美联储的核心个人消费支出（PCE）价格指数带来上行风险，预测2025年底该指数将达到2.8%。因此，如果特朗普在连任初期就宣布高额进口关税，这可能会限制美联储降息的空间。

　　进口关税是海关对进入美国的商品征收的一种税项。虽然关税不是直接由消费者支付，但经济学家警告说，这部分成本可能会转嫁给消费者，导致商品价格上涨，从而推动短期内的通胀率上升。

　　尽管美联储去年12月发布的经济预测显示2025年还有两次降息的可能性，但鲍威尔主席表示，只有部分决策成员在预测时考虑了特朗普政策可能带来的影响。同时，最近几个月的通胀数据停滞在略高于美联储2%的目标水平。

　　市场参与者正在调整他们对于2025年美联储降息次数的预期，当前联邦基金利率区间为4.25%-4.50%，而CME的FedWatch工具表明投资者认为美联储在一月份暂停降息的概率为93%。此外，10年期国债收益率也稳步攀升，暗示交易员们预计利率将在更长时间内保持高位。