沪指震荡下探再度跌破3200点，上证综指ETF（510760）跌0.3%，资金逆势布局，近10日净流入额超2.7亿元。

　　长城证券表示，目前，政策“强预期”已逐渐被消化，更具体的财政增量政策，例如赤字规模、特别国债规模、“两新两重”可能需要等到“两会”前后才能明确。

　　近期“强预期”和“弱现实”的矛盾再度凸显。12月制造业PMI为50.3%，较上月下降。11月中国规模以上工业企业利润总额累计同比为-4.7%，降幅较上月扩大。再加上11月消费数据较上月转弱，房地产其他方面的数据仍未出现实质性好转这些均表明经济现实和预期较弱。

　　A股业绩方面，2024年年报业绩预告逐渐披露也对市场情绪和风险偏好造成一定的影响。

　　往后来看，流动性环境和股市资金面相对宽松趋势未改，海外风险扰动逐渐落地，国内政策决心明确，短期来看市场下探空间或有限。1月4日，2025年中国人民银行工作会议上提出“择机降准降息”，适度宽松的货币政策具备。1月2日，中国人民银行已启动第二次互换便利操作，本次操作金额为550亿元，超过了首次操作规模，有助于进一步维护资本市场的流动性。

　　没有股票账户的投资者可以通过上证综指ETF的联接基金（011320）把握A股投资机会。

　　注：指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。