债券ETF再迎扩容增类：首批8只基准做市信用债ETF拟于1月7日启动发行。业内认为信用债ETF底层投向透明、成本优势显著，将为中低风险偏好的投资者提供更多差异化的场内投资工具。
本次拟发行的8只基准做市信用债ETF（即信用债ETF）在2024年11月29日上报，并在当年最后一天获批。其中，广发、大成、博时、天弘等4家公司获批跟踪“深证基准做市信用债指数”的债券ETF；南方、华夏、易方达、海富通等4家基金公司获批跟踪“上证基准做市公司债指数”的债券ETF。根据公告，以上8只信用债ETF将于1月7日集体发行，募集上限均为30亿元，合计发行规模为240亿元。
据数据，目前全市场ETF有1047只，合计规模为3.63万亿元，分别较2023年末增加150只、1.58万亿元（即77%）；其中债券型ETF数量有21只，合计规模为1794.34亿元，分别较2023年末增加2只、992.72亿元（即124%）。
广发基金债券投资团队指出，基准做市品种通常具有发行人信用资质良好、市场接受度较高、流动性较好的特点。与主动管理型债基相比，信用债ETF底层投向透明、成本优势显著。深证基准做市信用债指数每月定期公布所有成份券，也可以从中了解到整个指数的久期等数据，底层投向清晰透明。当前环境下，债券基金超额收益获取难度显著上升，在这个背景下，债券ETF成本优势价值凸显。
华夏基金认为，相比波动较高的场内权益产品，基准做市公司债ETF为场内投资者提供了良好的中低风险配置工具。信用债ETF具有聚焦央国企、信用风险可控，中短久期特征、投资风格稳健，以及产品费率低、高效便捷等特点。基准做市公司债ETF适合于希望配置场内固定收益资产、追求相对稳健回报的中低风险偏好投资者。此外，T+0交易机制也适合交易型投资者将其作为场内高效交易工具，承载更丰富灵活的投资策略，能更好地满足投资者流动性管理需求和配置需求。
博时基金认为，深证基准做市信用债指数选取在深圳证券交易所上市交易的中高等级债券构成，具有流动性好、信用风险低的特征。该指数ETF的推出预计有望有效提升做市券流动性水平，进一步完善市场价格发现功能，活跃交易所债券市场。指数投资价值方面，中高等级信用债资产近年来表现良好，在较宽松货币政策之下预计仍将具备良好投资价值。信用债ETF博时拟任基金经理张磊表示，展望后市，债券市场趋势仍有望持续，中高等级信用债有较好的配置价值。“从中长期维度看，名义增速与资本回报下行，低通胀背景下实际利率偏高，债券收益率仍有一定下行空间。”
对于深证基准做市信用债ETF的获批和推出的意义，广发基金债券投资团队认为：一是丰富了场内投资者参与信用债投资和配置长期稳健资产的选择；二是产品采取ETF运作机制，预计能够有效提升做市券流动性水平，活跃交易所债券二级市场，完善市场的价格发现功能；三是活跃的二级市场可能带动一级市场发展，进而助力发行人降低融资成本和扩大融资规模，从而更好地服务实体经济的融资需求。
华夏基金表示，目前全市场共有21只债券ETF，其中信用债类ETF仅3只，4年多来未成立过新的信用债类ETF。此次市场同批推出8只基准做市信用债ETF，将进一步丰富场内债券ETF产品线，为中低风险偏好的投资者提供更多差异化的场内投资工具。
