1月3日，在岸人民币对美元汇率短线走低，至16:30收盘报7.3093，较上一交易日下跌99基点，日内盘中最低报7.3174。在岸人民币对美元汇率上一次跌破7.3关口，为2023年9月。离岸人民币对美元汇率也短线走低至7.35上方，最低触达7.3579。

　　市场对美联储继续降息的预期似乎有所趋缓。CME FedWatch1月3日数据显示，对今年1月29日的美联储会议，预测降息25bp的概率为11.2％，预测维持当前利率不变的概率为88.8％。对比2024年12月的预测情况，预测降息的概率下降了大约50％，预测维持利率不变的概率上升了大约70％。对3月25日的美联储会议，预测降息25bp的概率为45.3％，预测维持当前利率不变的概率则为49.7％。

　　与此同时，10年期美债的收益率自2024年12月下旬以来维持在4.5以上的高位。特朗普政府加征关税的潜在压力、降息预期的下降加之美债收益率等多方因素，共同推动了美元指数持续冲高，给人民币带来一定被动贬值动能。1月2日，美元指数最高升至109.54，创2022年11月11日以来最高。

　　国内方面，近期10期国债收益率持续下行。Wind数据显示，自2024年12月27日以来，10年期国债收益率维持在1.7％以下，1月2日则逼近1.6％，报1.6125％。中美利差继续走阔，也推动了人民币外汇波动幅度加大。

　　不过，东方金诚首席宏观分析师王青对记者表示，2024年12月19日以来，在岸人民币对美元基本横盘不动，在贴近7.30点位下方运行，今日人民币兑美元汇率跌破7.3，显示7.3并非必须坚守的关口，人民币会根据美元走势，择机适度释放贬值压力。这可以避免贬值动能过度累积，同时也能发挥弹性汇率对宏观经济和国际收支平衡的稳定器作用。

　　在岸人民币兑美元汇率破7.3，是即时现象，还是在预示近期的市场走势？王青认为，在国内经济基本面较为稳定的背景下，这主要取决于美元走势。短期美元有可能继续处于强势波动状态，人民币在跌破7.3后可能还有一定下行空间。

　　王青继续指出，2024年12月中央经济工作会议要求“保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”，这并不意味着人民币对美元汇价要保持基本不变，或固守某个具体点位，而是指CFETS等三大一篮子人民币汇率指数保持基本稳定，并与经济基本面变化相适应。