公募基金的费率改革按照“管理人-证券公司-销售机构”的路径，并分三阶段完成。目前，管理人降费、佣金改革已经稳步完成，涉及到银行、三方代销渠道等的销售环节改革何时落地，市场传言颇多。
1月3日，再有传闻称，针对货基费率改革和开放式债基赎回费也将有相应调整。其中，以货基为例，有消息称，货基或将参考ETF行业降费情况，调整管理费为0.15%，托管费率为0.05%，销售服务降为0.1%。
对于上述传言，多位受访行业人士表示，公募基金持续主动降费让利，暂无消息显示将统一下调。但不可否认的是，随着国债收益率持续下行，不少货基7日年化收益率降至1%以下，货基费率下调也是大势所趋。
而关于销售服务环节的降费时间节点，央行在《中国金融稳定报告（2024）》透露，公募基金费率改革的第三阶段，拟于2024年底前后推出相关改革措施。
过去的2024年，开启了权益市场指数投资的新时代，而原本在被动指数投资上不占优势的银行，正以新姿态加速融入进来，一方面，托管业务、销售如何谋局，看点颇多；另一方面，与之相对应的是，凭借在渠道端的优势，银行托管、销售服务费、尾佣等环节高费率，也成为市场关注的焦点。
银行从代销到托管，加速融入ETF公募生态
过去几年，银行在公募代销上受累于主动管理“造星化”带来的业绩“伤害”，沉寂了很长一段时间，不过随着市场的反弹，与被动指数投资大发展，换了一个赛道后，银行迅速调整节奏，找到位置，公募代销和托管均有看点。
先来看公募代销，刚刚过去的2014年，银行用两个事件再次展示出强大的渠道能力：
一，是招行率先打响认购费率价格战，从首发到持营，公募认购费率全面一折，随后，交通银行等银行纷纷跟进；
二，还是招行，2024年10月25日，泰康中证A500ETF联接基金在招行渠道首日募集超50亿，在被动投资领域，再现银行发行的高光时刻。
再来看托管业务，券结的发展分流了一部分银行的托管，不过，因联接基金规模依然要依赖三方渠道，银行仍有较大的优势，加之当前银行也在积极努力转型，向ETF生态靠拢。
某银行相关人士表示，在ETF生态圈打造上，一方面银行有迫切的需求，在低利率、低波动的市场环境中，原本依靠资源投入和表内规模扩张驱动的发展模式不可持续，而ETF有利于银行托管产品布局、财富扩大销售以及资管创设产品，通过增加托管费、代销费以及管理费等收入，扩大中收来源；在拓展财富客群方面，ETF产品风格明确、持仓透明、交易便利、成本低，迅速吸引零售与企业金融客户。
另一方面，凭借在结算、托管、投行、交易类业务优势，银行已经与险资、券商、理财子以及互联网平台在ETF上开展全链条合作。
还有银行表示，托管部门已经从制度、资源、激励以及考核上加速向ETF产品布局转型，明确投入一系列财务资源、业务资源及考核激励到ETF的首发和持营中，建立ETF五年发展规划，确定了将ETF财富销售情况纳入到分行一把手的考核中。
银行托管、销服费率成为基金费率的最后一块高地？
早在2023年7月公募费率改革第一步，托管费率的下调就在其中。根据要求，主动管理权益类基金统一执行不超过1.2%、0.2%的管理费率、托管费率上限标准。
此举大幅降低了投资者的持有成本，有数据显示，以2023年下半年和2024年上半年为例，在基金规模持续增加的背景下，托管费合计分别为139亿元和136亿元，分别较2023年上半年下滑6%和9%。
在2024年ETF大厂主动降费中，包括沪深300ETF、上证50ETF、科创50ETF以及创业板ETF等核心大宽基，管理费年费率由0.5%调低至0.15%，托管费年费率由0.1%调低至0.05%。在业内看来，ETF未来“0.15%+0.05%”的低费率组合将成主流。
随着公募基金规模不断创新高，托管资产也逐年增加。不过从托管收入来看，以半年报为衡量，自2023年半年报以来，已经连续3个财报期呈下降趋势。
其中，近年来，托管费收入在2022年底达到顶峰，为154.25亿，2023年下半年费率改革后，环比下降最为明显，减幅达6.45%，而最新数据显示，2024年6月底，市场托管费率收入为135.76亿，较高峰期降幅达到12%。
以ETF为例，此前0.1%的托管费率看似不高，但是随着ETF规模的增加，这笔费率算在基金资产里着实不少。以4000亿ETF来粗略计算，0.1%的托管费率，一年仅托管费需4亿，主动降费让利之后，托管费率减幅达5成，单只产品托管费率一年可省2亿元。
而销售服务费方面，尽管近两年来，基金公司在债基、ETF联接主动让利，不乏有仅收0.01%费率的产品。但是对于行业而言，仍有30多只产品销售服务费率超0.35%。
此前，有业内人士指出，在业内看来，当前全市场基金托管费率中位数在0.15%，销售服务费率中位数为0.25%，仍有下行空间。此外，在销售环节的费率改革中，银行、三方平台的尾佣部分，也或将迎来改变。
