本报记者李静

　　据香港联交所官网2025年1月1日披露，蜜雪冰城股份有限公司（以下简称“蜜雪冰城”）更新上市申请材料。新版招股书更新了公司2023年全年及2024年前9个月的数据。

　　2024年前三季度净利润同比增长超四成

　　蜜雪冰城是一家现制饮品企业，旗下有现制茶饮品牌“蜜雪冰城”和现磨咖啡品牌“幸运咖”。2022年及2023年，公司收入分别为136亿元与203亿元，同比增长31.2%及49.6%，公司净利润分别为20亿元与32亿元，同比增长5.3%及58.3%。

　　进入2024年，蜜雪冰城营收净利持续增长。2024年前9个月，蜜雪冰城实现营收187亿元，较上年同期增长21.2%，实现净利润35亿元，同比增长42.3%。此外，2022年、2023年及2024年前9个月，公司分别实现24亿元、38亿元及51亿元的经营活动现金流量净流入。

　　门店方面，截至2024年9月30日，蜜雪冰城已于中国及海外11个国家（包括印度尼西亚、越南、马来西亚、泰国、菲律宾、老挝、柬埔寨、新加坡、澳大利亚、日本及韩国）拥有超过4.5万家门店，在国内现制饮品行业中是唯一超过4万家门店规模的连锁企业。

　　广东省食品安全保障促进会副会长、中国食品产业分析师朱丹蓬对《证券日报》记者表示，蜜雪冰城的大规模门店网络和海外市场布局，不仅提升了品牌的市场竞争力和影响力，也为其带来了新的增长机遇和挑战。通过持续的国际化战略、蜜雪冰城有望在全球现制饮品市场中继续保持领先地位。

　　在蜜雪冰城门店数量持续跃升的同时，加盟商的数量也在大幅增加。招股书显示，2021年度、2022年度、2023年度及2024年前9个月，公司加盟商数量分别为9784名、13625名、16784名及19780名，其中，经营多家门店的加盟商数量分别为3585名、5382名、7041名及8292名。据灼识咨询数据，蜜雪冰城加盟商留存率远高于同期现制饮品行业的平均水平。

　　数据显示，2021年、2022年、2023年及2024年前9个月，蜜雪冰城的门店分别实现约228亿元、307亿元、478亿元及449亿元的终端零售额。

　　供应链成壁垒基石

　　灼识咨询研究报告称，蜜雪冰城目前拥有中国现制饮品行业中最大规模的完整端到端供应链体系，覆盖采购、生产、物流、研发及品质控制等关键环节，能够为加盟商提供极具竞争力的一站式解决方案。目前公司提供给加盟商的核心饮品食材为100%自产。

　　从采购环节来看，蜜雪冰城通过覆盖全球六大洲、38个国家的采购网络，使公司能够以低于行业平均水平的价格采购众多核心原材料，为消费者提供更高性价比的产品。

　　此外，蜜雪冰城建立起总占地面积约79万平方米、年综合产能达到约165万吨的五大生产基地，通过自产自研的体系，蜜雪冰城提供包括糖、奶、茶、咖、果、粮、料在内的全品类一站式的饮品食材解决方案。灼识咨询统计称，截至2024年9月30日，蜜雪冰城已经成为中国现制饮品供应链领域中生产品类最全和规模最大的企业。

　　在物流端，蜜雪冰城自主运营的仓储体系和专属的配送网络支持了中国现制饮品行业内最广阔的门店布局，截至2024年9月30日，蜜雪冰城配送网络可覆盖中国内地31个省份、自治区和直辖市，超过300个地级市、1700个县城和4900个乡镇，其覆盖广度和下沉深度为行业内最高。截至2024年9月30日，蜜雪冰城的配送网络同时也覆盖了4个海外国家的超过560个城市。截至2024年9月30日，在中国内地，蜜雪冰城在逾90%的县城实现了12小时内触达，约97%的门店实现了冷链物流覆盖。

　　福州公孙策公关咨询有限公司合伙人詹军豪对《证券日报》记者表示，蜜雪冰城在供应链上的布局体现了其在成本控制、生产效率、物流配送、数字化管理等方面的综合优势，这些优势不仅支撑了其快速扩张和市场领先地位，也为加盟商和消费者提供了高质平价的产品，增强了品牌的市场竞争力。