中信建投证券首席经济学家黄文涛

　　2025年，我国培育的各方面积极因素将转化为经济发展实绩。

　　我国以史上最快速度建成了全球最大的现代工业体系，制造业份额已占全球30%。在此基础上，2024年12月召开的中央经济工作会议提出，全方位扩大国内需求，以14亿人口和130万亿GDP的统一大市场，开启总需求和总供给更高质量、更大规模的平衡和循环。

　　宏观经济方面，预计5%仍是GDP增长目标，更加积极有力的政策将持续出台。考虑到我国产业升级和居民消费的扩张潜力，多年来最积极的宏观政策调控加力定调，在更加积极的财政政策、适度宽松的货币政策之下，增长稳、就业稳、物价合理回升的主要宏观目标，是有实现基础的。

　　资本市场方面，预计今年股市慢牛、债市长牛、房地产回稳，全年形成“二牛一稳”格局。股市主要受益于流动性、盈利和估值的三方面提升，债市主要受益于适度宽松的货币政策，房地产则主要受益于经济回升。