在竞争白热化的咖啡行业里，价格战似乎是各大咖啡企业的“杀手锏”。然而，今年咖啡豆的涨价潮正在把“9块9”咖啡逼入绝境。
数据显示，截至12月30日，美国ICE咖啡期货年内累计涨幅约70%。12月10日，美国ICE咖啡期货价格一度触及348.35美分/磅的高点，创下近50年以来价格新高。
高额的成本压力悬顶，一些自营小咖啡店苦不堪言，面临倒闭困境；而品牌咖啡商们纷纷采取自救措施，直接向巴西等主产区下大订单，以锁定未来的咖啡豆供应和价格。在这波咖啡豆涨价潮中，精品咖啡经营商相对影响有限，咖农受益明显。
展望2025年，9块9咖啡还能否成为常态？国际咖啡期货价格还会如何演变？国内咖啡期货又为何迟迟未上市？《国际金融报》记者带着疑问采访了多位行业专家，以期寻得答案。
咖啡豆“身价”今非昔比
国际咖啡组织2024年11月咖啡市场报告显示，生咖啡豆ICO综合指标价格（I-CIP）在11月份的平均价格为270.72美分/磅，环比上涨了8%，比今年3月份的186.4美分/磅上涨了45.2%。
国际咖啡期货价格也一路飙升。12月10日，美国ICE咖啡期货价格一度触及348.35美分/磅的高点，全球咖啡豆价格飙升至近50年来的最高水平。数据显示，截至12月30日，美国ICE咖啡期货年内累计涨幅约70%。
当然，这一涨价趋势不仅影响了国际咖啡市场，也波及了国内咖啡行业。
“咖啡豆一直在涨价，做我们这行真的很难。”一家自营咖啡店老板小李（化名）向记者吐槽说。
“目前周边咖啡店生意都很一般，开了不久就倒闭的也很多。一方面是经济不景气，另一方面是我们行业太卷了，卷不动大品牌，更何况是在今年咖啡豆价格持续上涨的情况下。”小李叹气称，“除了咖啡豆外，我们也面临人力、房租和牛奶等多重成本压力。不过，不断涨价的咖啡豆是重要的经营原材料，涨价则意味着利润空间的进一步压缩。后期若咖啡豆价格涨势太大，还是会考虑对咖啡饮品进行调价。”
方明峰是云南省省级咖啡龙头企业比顿咖啡的总经理，公司经营范围涵盖从咖啡豆种植、加工、生产再到咖啡教育、咖啡文旅、咖啡体验馆等咖啡业全产业链。他告诉《国际金融报》记者，“不光是国际咖啡市场，云南咖啡豆价格也在一路上涨。”
“云南生咖啡豆价格已经从2024年初每公斤37元至38元的价格，上涨至现在的每公斤50元左右。一年大概每公斤涨了十几元。”方明峰介绍称。
对于这波涨价潮，方明峰表示对他们影响并不大。“我们做的是精品咖啡豆，精品咖啡豆品质要求高，需要对咖啡豆全生产链进行把控，所以价格本就高于传统的商业豆。目前还备有2024年年初的豆子，暂时不会对咖啡豆进行涨价。”
“其实，咖啡豆价格上涨对于咖农而言是一件好事。”方明峰坦言，2016年咖啡豆生豆价格曾低迷至每公斤10元至13元，那时咖农种咖啡豆其实是亏本买卖，如今咖啡豆涨到那么高的价格，对他们而言当然受益良多。
品牌咖啡花样“自救”
咖啡豆成本的上涨也传导到产业下游，为打赢这场“生存战”，品牌咖啡通过各种手段进行“自救”。
日本咖啡品牌味之素AGF宣布，将于2025年3月1日起在日本市场上调产品价格（172种），涨幅预计为15%至30%。此外，某些产品的容量将减少10%至12%。
英国连锁咖啡品牌PretA Manger则取消了原本允许客户每天最多喝五杯咖啡的优惠订阅服务。
瑞幸等咖啡品牌直接向巴西等主产区下大订单进行囤货，以锁定未来的咖啡豆供应和价格。
2024年11月份在巴西举行G20峰会期间，瑞幸咖啡与巴西出口投资促进局（ApexBrasil)在巴西首都巴西利亚签署了《合作备忘录》，根据协议内容，瑞幸咖啡在今年6月签约两年采购12万吨巴西咖啡豆的基础上，将新增12万吨采购量。即在2025年至2029年这5年内，瑞幸咖啡将共计向巴西采购24万吨咖啡豆，价值100亿元，这是瑞幸咖啡迄今为止最大额度的咖啡豆采购计划。
值得注意的是，尽管咖啡豆价格飙升，但在过去一年内各大咖啡企业的价格鏖战之下，不少中国消费者早已对一杯咖啡有了新的心理价位——“9块9”。
“卷”完质量“卷”价格，9块9咖啡还能否成为常态？
据悉，虽然2024年瑞幸咖啡收窄了每周9块9特价咖啡的范围，但并未停止这一优惠活动在此前的业绩会上，瑞幸咖啡对于优惠活动的持续时间和力度并未作出明确的表态。库迪咖啡2024年上半年曾对外公开宣布，将低价补贴政策延长至2026年。
排排网财富研究员卜益力分析认为，在当前全球咖啡豆价格创新高的背景下，9块9的低价策略可能难以长期持续，目前来看一些品牌已经缩减了9块9活动覆盖的产品范围。咖啡行业的良性竞争需要在产品创新、提升用户体验与服务、加强品牌定位与营销以及优化供应链管理等方面下功夫，以实现可持续发展。
“此次咖啡豆价格的上涨，可能会给咖啡行业带来新的机遇与挑战，迫使国内咖啡市场内卷结束，使得大型连锁品牌从‘烧钱’的降价竞争，转向更加追求品质与服务，推出创新性的产品和进行差异化的市场定位，以符合市场的需求，从而达到咖啡行业的良性竞争。”中天期货分析师刘冬梅说道。
全球咖啡豆供应紧张
今年以来国际咖啡期货价格创下历史新高，这究竟是什么原因？
“全球咖啡消费需求稳步上升，而咖啡供给端却出现较大缺口，是国际咖啡期货价格大涨的主要原因。”中辉期货资管部投资经理王维芒向记者表示。
据王维芒介绍，全球咖啡豆主要有两种，分别是阿拉比卡和罗布斯塔咖啡豆，占全球咖啡豆产量的比重分别为54.3%和45.7%。巴西是全球最大的阿拉比卡咖啡生产国，其产量占据全球该品类产量的近40%，但巴西今年发生了极端天气，影响了阿拉比卡咖啡豆的生产。
据美国农业部海外农业服务局（FAS）预测，2024/2025年度巴西咖啡产量为6640万袋，相较美国农业部（USDA）早前预测的6990万袋减少5%。而巴西国家商品供应公司更是将预测值从5880万袋下调至5480万袋。同时，FAS预计巴西咖啡期末库存将同比减少26%。
越南是全球第二大咖啡生产国和出口国，2022年越南咖啡出口量全球占比19.85%。从越南咖啡种植产量来看，罗布斯塔咖啡豆约占95%，阿拉比卡咖啡豆仅占5%。今年，越南遭遇了近10年以来最严重的干旱天气，预计越南咖啡产量受此影响减少10%至16%。此外，台风等自然灾害也对全球咖啡豆主产区造成影响，如2024年第20号台风“潭美”登陆东南亚多国，影响了越南咖啡豆的收获。
王维芒还指出，今年10月美国东海岸港口工人的罢工行动导致咖啡集装箱卸载停滞，加剧了美国这个全球最大咖啡消费国的供应紧张局势。
“整体来说，国际咖啡期货创近50年来的新高是多方面因素共同影响的。”刘冬梅向记者表示，除了供应端咖啡豆主要生产国巴西、越南的产量大幅下降这一原因之外，需求方面，市场对美国或将实施的进口关税政策表示担忧，市场担忧咖啡可能被列入征税范围，为避免被征税，一些咖啡厂商开始提前进口咖啡，从而提升了短期内市场对于咖啡豆的需求。
此外，国金证券研报认为，欧盟即将实施的零毁林法案也对咖啡市场造成了冲击。该法案要求供应商证明其产品未在毁林土地上生产，否则将面临严厉处罚。虽然该法案的强制执行日期有所推迟，但政策的不确定性已导致市场出现恐慌性抢购，进一步推高了咖啡价格。
咖啡期货或保持高位
挥别2024年，2025年国际咖啡期货价格将如何演变？
据国际咖啡贸易商Volcafe预测，2025至2026年度，全球咖啡豆产量预计将出现850万袋的短缺。世界气象组织预测 2024年12月至2025年2月期间，有55%的可能性过渡到拉尼娜现象。拉尼娜模式涉及海洋表面温度的冷却，可能会给咖啡生产带来进一步的不利影响。
在王维芒看来，虽然多机构预测极端天气或将持续影响咖啡的价格，但是相关因素对价格的影响作用边际递减，未来咖啡期货价格或维持强势震荡的局面，上涨幅度或明显小于2024年。
“全球咖啡豆供应紧张，而市场对于咖啡豆的需求还在持续增加。”刘冬梅表示，以中国为例，中国2021年进口咖啡金额增长高达68%，此后也每年保持两位数的增长，截至2024年10月份，同比增长已达34%。整体来看，受气候影响，咖啡产量近年来有所下降，而需求持续增长，预计明年国际市场咖啡期货价格仍将保持在高位。
对于咖啡豆价格后期走势，中信期货分析称，咖啡豆期货一直是全球最投机的商品之一。影响咖啡期货价格的因素包括供需状况、天气和虫害、季节性因素、贸易商垄断、库存量及政策因素等。从季节性周期规律来看，咖啡期货价格具备急涨缓跌的特性，咖啡现货最高价往往出现在每年1至2月份。
回看国内咖啡市场，记者了解到，2021年5月，广期所两年期品种计划获中国证监会批准，明确将16个期货品种交由广期所研发上市，其中包括市场高度关注的咖啡期货。
即将步入2025年，国内咖啡期货至今为何仍未研发上市？国内咖啡期货研发的难点又在哪？
对此，王维芒向记者表示，“个人认为，从理论来看，在咖啡期货鉴定等方面难度没有比其他品种更高。国内还未上市咖啡期货，可能是这个品种的主要产地都在海外，国内的产业集中度不高，规模化加工的程度也不大。”
在卜益力看来，国内咖啡期货至今仍未研发上市主要在于以下多方面因素：其一，我国并非咖啡的主要生产、消费或中转集散地，缺乏现货基础，因此缺乏真正的消费性和套期保值需求；其二，中国咖啡产量占全球比例较小，市场规模有限，不足以支撑一个成熟的期货市场；其三，国内咖啡贸易中缺乏统一的交割标准或质量标准；其四，咖啡期货价格波动剧烈，价格受多重因素影响，增加了市场参与者的风险；其五，由于缺乏真正的消费性和套期保值需求，使得咖啡期货容易成为投机和操纵市场的工具。
“总结来看，国内咖啡期货研发的难点主要在于产业基础薄弱、市场规模有限、缺乏统一的交割标准、市场波动性大以及市场教育和认知等诸多问题，同时解决这些问题需要时间以及政策、市场和产业的多方努力。”卜益力说。
