特约评论员谷喻

　　根据国家统计局公布的2024年12月PMI数据，制造业PMI连续3个月保持在荣枯线以上，非制造业和综合PMI指数显著回升，表明经济增长动能改善。从2024年全年走势来看，前三季度PMI指数处于震荡状态，四季度整体明显抬升，制造业和非制造业景气度都趋于上升，呈现出稳中向好特征。2024年9月份以来一揽子政策“组合拳”对市场预期和信心起到促进作用，经济运行表现出积极变化。结合近期制造业生产、投资、消费等经济指标普遍企稳上升，供需两端均明显扩张，预计四季度经济增速有望加快，全年经济增长5%左右。

　　首先，生产端保持较好的扩张水平。12月份制造业PMI指数略有回落，但整体走势稳定，已经连续3个月处于扩张区间，为2023年4月以来的最好表现。生产季节性波动是造成制造业PMI略有回落的主要原因。随着年末临近、天气转冷，制造业生产季节性放缓，生产指数回落是正常现象。过去5年里有4年的12月制造业生产指数下降，且平均降幅超过0.8个百分点。今年12月份生产指数为52.1%，比上个月下降0.3个百分点，降幅显著小于往年均值，并且保持在较好的扩张水平。剔除季节因素影响，生产端仍然保持扩张势头，表明一揽子积极政策对生产扩张形成有力支撑。

　　其次，内需改善特征较为明显。制造业新订单、非制造业新订单、建筑业新订单、服务业新订单、新出口订单指数全部上升，表明一揽子增量政策对扩大需求起到积极作用。其中，制造业新订单指数已经连续4个月上升，近两个月均位于扩张区间。服务业业务活动预期指数加快到57.6%，呈高位上升特征。金融政策支持力度加大，资本市场活跃度提升，货币金融服务、保险等行业商务活动指数位于较高扩张水平。受春节假期临近等因素影响，部分企业抢抓施工进度，促进建筑业活跃度明显提升。在扩内需积极政策支持下，建筑业企业新签订合同量有所增加，新订单回升到扩张区间。

　　再次，经济发展提质增效特征显著。部分重点行业保持较好的扩张势头，尤其以装备制造业、现代服务业表现得较为明显。装备制造业PMI连续5个月位于扩张区间，继续保持较快发展。“两新”工作扎实开展，大规模设备更新政策效果显著，设备工器具购置投资两位数增长。现代服务业表现活跃，航空运输、电信广播电视及卫星传输服务业商务活动指数均位于60%以上的较高景气区间，信息软件和信息技术服务业增长快速。在消费品以旧换新政策的带动下，消费品行业PMI上升到51.4%，近期新能源乘用车、高能效等级和智能家电零售额保持两位数增长。

　　同时也要看到，虽然市场预期和信心有所改善，各类订单指数均回升，经济运行趋稳增强，但是当前整体需求仍然偏弱，经济回升向好势头仍较脆弱。近期新出口订单指数回升，主要原因在于美国可能加征关税的预期下，当前客商可能加大采购订单。然而出口订单指数仍然低于荣枯线，存在外需不确定性加重风险。制造业购进端和出厂端价格指数均持续回落，表明需求端仍然偏弱，近期PPI可能仍在低位震荡。在积极政策支持下，房地产市场出现逐渐改善的积极信号，主要表现在销售端，全国新建商品房交易网签面积连续两个月同比环比双增长。然而开发端仍然较弱，房屋施工面积和新开工面积降幅仍在扩大。

　　2024年中央经济工作会议提出实施更加积极有为的宏观政策，推动科技创新和产业创新融合发展，稳住楼市和股市，防范化解重点领域风险和外部冲击，稳定预期、激发活力，推动经济持续回升向好。把全方位扩大国内需求位列2025年各项经济工作任务的首位，意味着扩内需政策力度有望持续增强。财政政策定调“更加积极”，明确提出提高财政赤字率、加大财政支出强度、增加发行超长期特别国债、增加地方政府专项债券发行使用；货币政策定调“适度宽松”，明确指出“适时降准降息”，预计2025年政策力度将加强。随着各项存量政策和增量政策的持续落地，内需有望逐渐改善，经济增长动能将持续增强。