从华为技术有限公司（以下简称“华为”）独立4年，荣耀迎来登陆资本市场的重要时刻。

　　近日，荣耀官网发布公告称，公司正式更名。12月31日，根据天眼查显示，荣耀终端有限公司已经整体变更为股份有限公司，公司名称变更为“荣耀终端股份有限公司（文中简称‘荣耀’）”。这意味着荣耀在资本市场上的探索迈出了关键一步。

　　“荣耀的这一变更不仅仅是名称上的变化，而是体现了公司在法律结构、资本运作、市场定位及长期战略上的重要调整。‘股份有限公司’这种类型的公司特点是公司的资本被划分为等额的股份，股东以其认购的股份为限对公司承担责任，通常更适合于大规模的资本运作和公众投资。”中国数实融合50人论坛智库专家洪勇对《证券日报》记者表示。

　　对于此次更名，荣耀相关负责人表示，本次股份制改造涉及公司形式及名称变更，不影响公司的日常经营。股改完成后，荣耀将适时启动IPO（首次公开募股）流程，进一步消息将在相应的过程中对外披露。

　　股改再获新进展

　　实际上，2024年以来，市场上关于“荣耀上市”的消息不绝于耳。

　　对于上市，荣耀CEO赵明曾公开回应称：“借壳从来不是选项，肯定在中国上市。”荣耀方面此后发布公告称，为实现公司下一阶段的战略发展，荣耀将通过首发上市推动公司登陆资本市场。

　　同时，荣耀的股份制改造也正式提上日程，公司在2024年下半年更是动作频频，通过引资等方式已经完成多轮融资与股东调整。天眼查显示，截至目前，荣耀的股东数量已增至23位，包括地方国资、供应商、第三方资本等多种类型。其中，国资背景的股东仍占据多数。

　　业内普遍认为，股份制改革完成后，荣耀的上市也将进入倒计时阶段。根据相关监管规定，待股改完成后，荣耀便可进入“上市辅导”等上市流程，正式冲刺资本市场。

　　洪勇认为，荣耀通过此次股改进一步完善了其股东结构，但仍需注意股东持股比例分散影响决策等现象。同时，未来，投资者能否为荣耀带来更多增量，也是影响其市场化进程的重要因素。

　　“荣耀在股权结构上进行多元化，以保持市场化灵活性与创新力，这对于公司的长期发展至关重要。然而从公司业务发展来看，其在存量手机领域面临的竞争及挑战，依旧不容小觑。”工信部信息通信经济专家委员会委员刘兴亮对《证券日报》记者表示。

　　能否支撑高估值

　　根据市场流出的一份荣耀Pre-po融资计划显示，荣耀Pre-ipo轮估值为2000亿元。若荣耀成功上市，将成为第二家登陆资本市场的国内主流手机厂商。然而，荣耀能否支撑这一估值，又该如何讲好自己的IPO故事呢？

　　荣耀品牌的独立发展历程要追溯到4年前。从2013年创立以来，荣耀以华为的技术支持迅速崭露头角。然而，2020年11月份，荣耀因市场环境和业务调整从华为独立，便在“强敌环伺”的手机市场开启“自我打拼”模式。

　　在这段时间里，荣耀不仅面临着市场份额的暴跌，还面临着供应链、渠道体系和研发体系的重构等挑战。

　　调研机构IDC数据显示，2024年的前三个季度中，荣耀在中国手机市场的市占率分别为17.1%、14.5%、14.6%。其中，在第三季度，荣耀市占率同比下跌22.5%，跌至中国智能手机市场第5位，也是国内前5手机厂商中跌幅最大的手机厂商。从全球市场份额来看，荣耀目前尚未进入前五，仍处于Others（其他）之列。

　　资深产业经济观察家、北京智帆海岸营销顾问有限责任公司首席顾问梁振鹏认为，相比华为、北京小米科技有限责任公司，荣耀的业务板块仍然主要聚焦在手机等硬件，有些单薄，在互联网服务、内容产品上有待补足。

　　尽管荣耀CEO赵明多次提出“世界荣耀”的愿景，但荣耀能否维持灵活的市场化运作，又如何在增速放缓的手机市场，真正稳定地实现自我“造血”，打开一片以技术驱动成长的新局面，赢得长期、耐心的投资，是其能否为资本市场交出“靓丽”答卷的关键。