时至2024年年末，美国股市似乎有些略显“疲态”。投资者们渴望的年终反弹未能实现，市场分析人士甚至还警告称，可能需要准备好迎接2025年伊始的进一步失望。

　　美股在2024年实现了两位数的涨幅，但在今年的最后几天，上涨势头有所减弱。在投资者通常享受年终“圣诞老人”反弹的日子里，市场一直在苦苦挣扎。标普500指数自上周四以来已经下跌超过2%，主要受到热门科技股抛售的带动。

　　知名科技分析师、深水资产管理公司（Deepwater Asset Management）执行合伙人吉恩·蒙斯特（Gene Munster）最新表示，“我认为，这只是市场有多么紧张的一个证据，最终，市场正在寻找回调的理由。”

　　就目前来看，并没有明显的催化剂促使科技股投资者撤退，但Munster指出，本月市场的乐观情绪日益受到压力。在美联储暗示明年将减少降息幅度后，交易员们变得“惊慌失措”，这一立场继续考验着市场信心。

　　由于通胀不确定性推动了美联储的鹰派转向，Munster建议投资者在下个月消费者价格指数报告前进行抛售。他指出，1月15日的通胀数据将赶在科技公司财报发布之前。

　　来自世界首屈一指的商学院——沃顿商学院的金融学教授杰里米·西格尔（Jeremy Siegel）也认同上述观点，即美股可能在明年1月份迎来关键转折。

　　他认为，随着投资者的乐观情绪受到挑战，1月份可能会见证“科技七巨头”股票的反转。市场将在2025年“调转方向”，从科技股向其他股票轮动，并可能导致回报率下降。

　　“我想可能会有些失望。随着时间的推移，我认为明年出现回调的可能性越来越高，也就是标准普尔500指数下跌10%。我认为，推动市场向上的主要力量已经被消化。”

　　不过，这并不意味着美股不会继续攀升。在Munster看来，科技股的估值仍然是合理的，“但投资者应该为更频繁的回调做好准备”。

　　当然，华尔街也不乏“乐观派”。例如，号称“华尔街神算子”的美国投资机构Fundstrat Global Advisors联合创始人兼研究主管汤姆·李（Tom Lee）就表示，即便即将出炉的通胀报告加剧了市场的不安情绪，标准普尔500指数仍将在2025年上半年触及7,000点。

　　他在接受采访时表示，“我认为，自12月18日联邦公开市场委员会（FOMC）做出利率决定以来，投资者一直有点紧张，担心美联储可能不像投资者此前认为的那样温和。”

　　但根据他的说法，美联储态度的转变并没有改变2025年的基本面，他提到了对首席执行官情绪改善和特朗普政府亲商政策的预期。

　　“我认为，2024年的教训之一是，我们已经看到了市场波动和疲软的时期。我们知道，当这种情况发生时，投资者很快就会转为看跌，但事实证明，这些都是买入机会，”他补充说。