受益于贯穿全年的债牛，重仓超长期国债的纯债基今年收益颇丰，而三季度末权益市场突然启动的行情也让混合债基就地崛起。临近年终，2024年度冠军债基的争夺趋白热化。目前，华泰保兴安悦A以17.39%的收益率暂居纯债基第一，光大保德信中高等级A以21.39%的收益率暂居混合债基第一。

　　纯债冠军基收益率或超17%，重仓30年期国债

　　目前，全市场有4200多只纯债基金（份额分开计），99%的纯债基在2024年取得了正收益，收益中位数3.91%，收益率前20均超过了10%。收益率居前的纯债基包括华泰保兴安悦A/C、华夏鼎庆一年定开、兴华安裕利率债A/C、国泰惠丰纯债A、德邦锐裕利率债A/C等。其中，华泰保兴安悦A以17.39%的收益率暂居第一，有望获得2024年纯债冠军基。

　　图：今年收益率前20的纯债基金

　　（资料来源：Wind数据，财联社整理）

　　（注：已排除分红、大额赎回对净值的影响；收益率统计区间为年初至12月27日）

　　华泰保兴安悦基金经理陈祺伟在三季报中表示：“基金针对市场波动调整了部分国债及国开债持仓，结合具体利率债波段操作。”

　　从三季报的持仓来看，华泰保兴安悦在四季度或受益于对超长期国债的重仓。其前五大重仓券中，23附息国债09、22附息国债08、22附息国债24、23附息国债23均为30年期国债，24特别国债05为20年期国债。

　　图：华泰保兴安悦三季度末前五大重仓债券

　　（资料来源：Choice数据，财联社整理）

　　另一只年度收益居前的纯债基兴华安裕利率债同样重仓了长期限利率债。其中，24续作特别国债01为10年期国债，23附息国债23 为30年期国债，23农发10为10年期政金债。

　　图：兴华安裕利率债三季度末前五大重仓券

　　（资料来源：Choice数据，财联社整理）

　　东兴兴盈三个月定开基金经理任祺在三季报中表示：“积极使用3-7年期限的底仓叠加长债超长债的波段交易，把握四季度的收益率潜在下行机会和期间流动性交易窗口，择机在季度内灵活调整仓位把握布局机会获取收益。”

　　混合债基收益率最高超过21%，权益配置各显神通

　　全市场2100多只混合债券基金方面（包括混合一级、二级债基和可转债基金），有97%在2024年取得了正收益，收益中位数4.53%。包括光大保德信中高等级A/C、工银瑞盈、工银可转债、西部利得鑫泓增强A/C、华泰保兴尊利A/C、东方红收益增强A等收益率居前，光大保德信中高等级A以21.39%的收益率暂居第一。

　　图：今年收益率前20 的混合债基

　　（资料来源：Wind数据，财联社整理）

　　光大保德信中高等级作为一只混合一级债基参与到信用债和可转债的投资中。基金经理黄波在三季报中表示：“基金固收部分选择高性价比可转债适当配置，力争获取权益市场反弹时带来的收益。转债选择兼顾转股溢价率、转债对于上市公司股票估值、转债价格等因素，选择高性价比转债适度配置。”

　　三季报显示，光大保德信中高等级无权益仓位，持仓较为分散，其重仓个券多为大市值平衡型转债。包括天23转债、闻泰转债、浦发转债，余额都在80亿元以上，当前价格在100元左右。

　　图：光大保德信中高等级三季度末前五大重仓券

　　（资料来源：Choice数据，财联社整理）

　　而其他收益率居前的混合二级债基在配置传统固收资产的同时，大都抓住了三季度末权益市场暴涨的行情，在股票配置上各显神通。

　　西部利得鑫泓增强在三季度末有10%的权益仓位。基金经理袁朔、何奇表示：“立足于防守反击策略，基金以红利和价值板块防守，以景气和主题板块进攻。三季度基金在权益部分延续了侧重于周期股的配置，判断A股中期可能存在着反弹空间，基金会继续关注泛成长方向的反弹机会。”

　　华泰保兴尊利基金经理张挺则表示：“权益仓位保持稳定，行业配置上仍以业绩韧性较强、股息率较高的银行为主。可转债保持绝对收益增强思路，转债市场下跌过程中逢低增持，继续投资银行转债为代表的低估值高等级品种。”三季度末，华泰保兴尊利有14.72%的权益仓位，重仓了银行股。

　　东方红收益增强基金经理孔令超更看好权益市场，其在三季报中指出：“本产品倾向于维持相对较高权益仓位，精选并持续关注高端制造、消费、TMT、医药等行业中具有价值的优质公司。”三季度末，东方红收益增强的权益仓位达17.86%。

　　对于明年的大类资产走势，招商银行研究院近期在2025年展望中指出，股债或均现慢牛。流动性宽松支持债券利率中枢继续下移，财政政策发力将对利率底部形成支撑，全年债券收益率中枢或较上年进一步下行，降幅边际收敛。宏观政策“双宽松”驱动下，A股有望走出底部缓慢抬升的慢牛形态，市场风格将延续从价值向成长的切换。