上周，政金债券ETF（511520）当周净流入超14亿，总规模超350亿，创历史新高。二级市场表现先跌后涨，当周涨幅达0.08%。

　　业内人士表示，上周债市主要围绕监管指导、财政发力预期、资金波动以及机构行为变化展开，收益率总体呈现“倒V形”走势，波动不大，长短端走势呈现分化。往后看，机构判断跨年债市或博弈抢跑行为和止盈情绪，长端利率或震荡偏下行，10年国债波动区间可能在1.5%~1.7%。跨年后资金面或进一步转松。

　　12月末央行公告买断式逆回购操作或将进一步强化货币宽松基调、降准预期仍存以及一季度包括同业存款利率以及保险预定利率等在内的广谱利率或将进一步下调。

　　机构行为方面，对于机构跨年后止盈诉求需要警惕，止盈诉求推动利率大幅上行的可能性不大。考虑到长债利差保护空间较大，逢调整可关注政金债券ETF（511520）配置机会。政金债券ETF（511520）作为全市场唯一一只长久期政金债ETF，久期7.5年左右，流动性好，今年以来日均成交金额近70亿，适合客户场内一键加久期，且波动相对可控，政金债相比国债票息保护更强。产品底层优选兼顾收益性和流动性的政金债进行配置，可作为债券市场波段交易和配置的好工具。

　　相关产品：政金债券ETF（511520）、富国中债7-10年政策性金融债ETF联接（A类：018266；C类：018267；E类：019596；F类：022102）。