上周A股

　　过去一周（12月23日—12月27日），A股三大指数多数上涨。截至12月27日收盘，上证指数报3400.14点，周涨0.95%；深成指报10659.98点，周涨0.13%；创业板指报2204.90点，周跌0.22%。

　　具体来看，约25%的个股周内实现上涨，54股周涨超15%，160股跌幅超15%。其他电源设备、保险、银行、电机等板块涨幅居前，文化传媒、游戏、教育、IT服务、影视院线等板块跌幅居前。

　　周五外盘

　　纽约股市三大股指12月27日收跌。截至12月27日收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日下跌333.59点，收于42992.21点，跌幅为0.77%；标准普尔500种股票指数下跌66.75点，收于5970.84点，跌幅为1.11%；纳斯达克综合指数下跌298.33点，收于19722.03点，跌幅为1.49%。本周，纳指累涨0.76%，标普累涨0.67%，道指累涨0.35%。

　　欧洲三大股指12月27日全线上涨。截至12月27日收盘，英国富时100种股票平均价格指数27日报收于8149.78点，比前一交易日上涨12.79点，涨幅为0.16%。法国巴黎股市CAC40指数报收于7355.37点，比前一交易日上涨72.68点，涨幅为1%；德国法兰克福股市DAX指数报收于19984.32点，比前一交易日上涨135.55点，涨幅为0.68%。

　　国际油价12月27日上涨。截至12月27日收盘，纽约商品交易所2025年2月交货的轻质原油期货价格上涨98美分，收于每桶70.60美元，涨幅为1.41%；2025年2月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨91美分，收于每桶74.17美元，涨幅为1.24%。

　　重磅资讯

　　央行：实施好适度宽松的货币政策，保持流动性充裕

　　中国人民银行发布了《中国金融稳定报告（2024）》。报告指出，实施更加积极有为的宏观政策。实施好适度宽松的货币政策，综合运用多种货币政策工具，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。

　　减半收取或免收手续费，5家期交所齐出手

　　为进一步降低产业企业参与期货市场成本，更好服务实体经济高质量发展，12月27日盘后，广州期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所、上海期货交易所（含上海国际能源交易中心）、中国金融期货交易所等国内5家期货交易所均推出2025年降费措施，包括套期保值交易手续费减半收取、免收标准仓单作为保证金手续费等内容。

　　沪深交易所发布2025年降费措施

　　12月27日，上交所和深交所发布通知称，免收沪深两市上市公司2025年上市初费和上市年费等费用。

　　其中，上交所通知显示，多个费用将免收，包括免收沪市存量及增量上市公司2025年上市初费和上市年费，免收2025年除上市公司可转换公司债券以外的各类债券现券交易（转让）、资产支持证券的交易（转让）及债券约定购回式交易的交易经手费，免收2025年各类债券回售交易的交易经手费。

　　自2025年7月1日起至2026年6月30日，将交易单元使用费收费标准由原每个交易单元每年4.5万元下调至每个交易单元每年3万元，计费期间、减免政策和计算方式保持不变。

　　深交所通知显示，除了免收深市上市公司2025年度的上市初费和上市年费外，免收深市基金2025年度的上市初费和上市年费，免收深市基金2025年度的交易单元流量费，2025年全年免收债券（不含可转债）及资产支持证券的流量费、交易经手费。

　　此外，指导下属深圳证券信息有限公司2025年减半收取深市上市公司股东大会网络投票服务费。

　　上海：到2025年底，建成世界级人工智能产业生态

　　上海市人民政府办公厅近日印发《关于人工智能“模塑申城”的实施方案》。方案提出，到2025年底，建成世界级人工智能产业生态，力争全市智能算力规模突破100EFLOPS，形成50个左右具有显著成效的行业开放语料库示范应用成果，建设3-5个大模型创新加速孵化器，建成一批上下游协同的赋能中心和垂直模型训练场。

　　华金证券认为，上海加速人工智能产业建设，强调AI加速；落地应用，有望刺激供需双端增长，为生产力提质增效，或持续对全局产生重要影响。

　　国家发改委低空经济发展司成立

　　12月27日，根据国家发改委官网披露，我国低空经济发展司成立。低空经济发展司是负责拟订并组织实施低空经济发展战略、中长期发展规划，提出有关政策建议，协调有关重大问题等的职能司局。国海证券认为，低空经济从写入政府工作报告，到归为新质生产力，再到各地方省市陆续推进3年低空行动方案，可以清晰看到低空产业的落地进展；从结构上，低空空管系统又是最有望率先落地的领域，可带动信息系统相关产业链公司实现跨越式发展。

　　机构观点

　　中信证券：春节前情绪逐渐降温，春节后布局春季攻势。展望1月份，政策处于空窗期，预计上半月市场仍较为活跃，下半月外部扰动因素将逐步增多，市场情绪逐渐降温，从一季度的节奏来看，预计春节后政策预期重新升温，市场开始酝酿春季攻势。从行业配置来看，红利板块内稳定高股息和消费类高股息占优，建议弱化能源型红利行业，主题板块内看好活跃资金向端侧AI、新零售和机器人聚焦，但在1月中下旬要警惕主题交易退潮。

　　民生证券：红利中受益于利率反转的资产将继续前行。关注利率趋势逆转后，主题投资全面回落的可能，而红利中受益于利率反转的资产仍将继续前行。

　　焦点公告

　　中核科技：拟购买中核西仪71.965%股权，股票停牌

　　中电电机：本次协议转让已过户完成，公司控股股东变更为高地资源

　　维康药业：公司及实际控制人刘忠良收到证监会立案告知书

　　中电电机：本次协议转让已过户完成，公司控股股东变更为高地资源

　　国联证券：购买民生证券99.26%股份并募集配套资金事项获证监会批复

　　神剑股份：控股股东拟转让8.33%股份，公司实控人将变更为芜湖市国资委

　　资金流向

　　行业资金流向

　　个股资金流

　　交易提示

　　（声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。）