本报记者李静

　　根据香港交易所披露，12月27日晚间，沪上阿姨（上海）实业股份有限公司（以下简称：“沪上阿姨”）更新招股书，准备在港交所上市。

　　根据灼识咨询，按照2023年门店总数计算，沪上阿姨在中国北方中现制茶饮店品牌排名第一。

　　多店加盟商占比达32%

　　招股书显示，沪上阿姨2021年、2022年、2023年营收分别为16.4亿元、22亿元、33.48亿元；同期经调整净利分别为8474万元、1.54亿元、4.16亿元；毛利分别为3.58亿元、5.86亿元、10.17亿元。

　　2024年上半年，沪上阿姨实现营收16.58亿元，经调整净利为2.14亿元，毛利为5.18亿元。

　　招股书显示，截至2024年6月30日，沪上阿姨的门店网络有8437间门店，覆盖中国全部四个直辖市，以及位于五个自治区及22个省份的300多个城市，门店网络覆盖北至黑龙江省漠河，南至海南省三亚。

　　在规模化经营的背景下，沪上阿姨通过建设全国性的供应链、集中采购平台、生产设施、数字化系统等方式，已形成强大的供应链管理能力及数字化管控能力。截至2024年6月30日，沪上阿姨的供应链网络包括12个大仓储物流基地，4个设备仓库、8个新鲜农产品仓库以及16个前置冷链仓库。根据灼识咨询，截至2023年12月31日，在中国以门店总数计算的前五大中价现制茶饮店品牌中，沪上阿姨以仓库的城市覆盖数计算排名第一。

　　此外，沪上阿姨拥有高度标准化及数字化的门店管理系统，例如公司已建立了一套数字化WMS，协助实时监控及分析库存，从而优化库存管理及改善库存周转，为加盟商提供全生命周期的支持及督导，同时确保门店网络的可扩展性。

　　截至2024年6月30日，在沪上阿姨的4930名加盟商中，有32.0%或1579名加盟商开设一间以上的门店；而现有加盟商开设新加盟店的比例由2021年的36.4%上升至2023年的48.1%，截至2024年6月30日进一步增加至53.9%。

　　深耕下沉市场

　　根据灼识咨询，2023年中国现制茶饮店的总市场规模中，中价茶饮店的市场份额最大，达51.3%，下沉市场依然是各大茶饮品牌关注的重要版图。

　　招股书显示，沪上阿姨十分重视下沉市场。截至2024年6月30日，沪上阿姨网络中约50.3%的门店位于三线及以下城市，根据灼识咨询，以门店总数计算，沪上阿姨在下沉市场的中价现制茶饮店品牌中拥有强大市场地位。

　　广州艾媒数聚信息咨询股份有限公司总经理张毅向《证券日报》记者表示，随着一线和新一线城市的市场逐渐饱和，下沉市场成为增长的主要来源。沪上阿姨的策略性下沉，有助于其在市场集中度变化中保持竞争力。

　　根据灼识咨询，三线及以下城市的现制茶饮店市场预计将成为中国现制茶饮店市场中增长最快的细分市场，按商品交易总额（GMV）计算，2023年至2028年期间，复合年增长率将达22.8%。

　　多品牌战略迎合Z时代消费潮

　　为更好地迎合Z时代消费群体新风潮，沪上阿姨创新推出三大品牌概念，分别为“沪上阿姨”“沪咖”及“轻享版”。其中，主品牌“沪上阿姨”旨在为全国（尤其是三线及以下城市）的消费者提供高性价比的现制饮品。“沪咖”于2022年推出，今年9月份宣布正式开放加盟。“轻享版”于2023年推出，专为三线及以下城市消费者提供高性价比选择。2024年3月份，“轻享版”升级至2.0版本，并正式推出“茶瀑布”，进一步捕捉下沉市场需求。

　　据了解，在产品方面，沪上阿姨于2021年、2022年、2023年各年以及截至2024年上半年，月均推出超过100款新产品，持续满足市场需求。

　　除了茶饮口味的创新外，沪上阿姨亦根据不同场景提供酸奶、咖啡及零食，进一步增加消费者的选择和提升消费体验。截至2024年6月30日，沪上阿姨微信小程序的注册会员数量已超9800万人，同时季度平均复购率也达到了44.2%。

　　业内人士对《证券日报》记者表示，沪上阿姨的多品牌战略是其在激烈的市场竞争中保持领先地位的关键因素之一，这不仅实现了对市场的精准细分和定位，还满足了不同消费群体的需求。同时，品牌形象的全面升级和产品的持续创新，也提升了品牌的辨识度和市场竞争力。