◎记者时娜何昕怡

　　12月27日，沪深交易所对公开募集基础设施证券投资基金（REITs）规则适用指引的审核关注事项进行了修订（下称“新修订指引”），以进一步提高REITs业务制度化规范化透明化水平，督促市场参与主体归位尽责，提升资本市场服务实体经济质效。

　　具体来看，新修订指引在完善REITs核查及信息披露基本要求的基础上，对原指引相关内容进行调整优化，增强各章节之间的逻辑性和内容的可读性。同时，压实主体责任，进一步规范了核查及信息披露重点事项。此外，突出大类资产特性，进一步提高了信息披露针对性。

　　在系统总结实践经验基础上，新修订指引突出以“管资产”为核心，着力构建符合REITs特征规律的审核标准。

　　新修订指引对REITs的核查及信息披露、资产评估、运营管理等市场各方普遍关注的核心事项进行了规范，督促市场参与主体切实履行核查及信息披露责任。

　　在基础设施项目核查及信息披露方面，进一步明确了业务参与人和底层资产的准入要求，以及项目经营及财务情况的披露要求。在资产评估方面，引导评估机构在考虑市场环境和底层资产特性基础上，对参数进行独立判断、合理设置，审慎确定评估结果，切实提高评估质量。压实管理人责任，督促其对评估参数和方法进行独立核查。在运营管理方面，明确REITs的分层决策机制、激励约束安排、突发事件响应要求，引导基金通过合理设置运营管理费、履职情况监督等安排实现激励约束目标，有效统筹价值创造和投资者合法权益保护关系。

　　新修订指引充分考虑不同资产类型的特性，明确了各大类资产的差异化要求，提高了核查及信息披露的针对性。针对产业园区、仓储物流项目，进一步细化了合规性、经营及财务情况、运营管理等方面的披露要求。针对收费公路项目，进一步明确了车流量、通行费等运营收入相关核心指标的披露要求。针对租赁住房项目，补充了市场化租赁住房项目，以及专门为园区入驻企业提供配套服务的租赁住房项目的核查及信息披露要求。针对消费基础设施项目，进一步明确了收入情况、租户情况、租约类型及租金情况等方面的披露要求。

　　中金基金认为，本次修订对于提升市场透明度、规范市场行为、保护投资者合法权益具有重要意义，将促进形成市场共识，进一步推动公募REITs的常态化发行和市场高质量发展。