作为发挥保险业与期货业各自优势的重要金融创新，“保险+期货”不仅有效提升了我国部分农产品的生产积极性，稳定了相关产业发展，还在一定程度上助力脱贫攻坚，为乡村振兴贡献了金融市场的力量。

　　天然橡胶“保险+期货”自2017年推出以来，随着模式的持续创新，不仅有效提升了胶农的生产积极性，助力上游产业稳定发展，还在一定程度助力勐腊等贫困县摘帽。期货日报记者近日赴云南勐腊进行天然橡胶“保险+期货”项目调研。记者了解到，拓展期货服务农业产业链的广度和深度，多元化保费来源及精细化投保等或成为此类项目下一步重点发展方向。

　　多机构参与促进产业稳定发展

　　勐腊县县长黄磊在日前召开的“勐腊县第二届农业乡村振兴大会”上介绍，上期所推出的天然橡胶“保险+期货”作为金融赋能帮扶项目，已经成为当地乡村振兴不可或缺的重要金融支持。

　　天然橡胶与石油、钢铁、煤炭并称为世界四大工业原料，是国防和工业建设不可缺少的重要战略资源。勐腊的天然橡胶种植始于20世纪50年代末期。当时，为应对西方国家的“橡胶封锁”，国内开始尝试种植橡胶树，勐腊县因其得天独厚的气候条件，自1959年开始从海南岛引种育苗，以保障国家的战略资源供应。

　　黄磊介绍，目前勐腊县橡胶林规模达230万亩，约占全国橡胶林的13%，占云南省橡胶种植面积的26%，年产胶18万吨，占全国产量的23%，是全国最大的天然橡胶种植县。与此同时，勐腊县涉胶农户6.2万余户21万余人，户均占有橡胶林36.81亩，人均占有10.51亩，生产收入占人均可支配收入的60%。天然橡胶产业项目被列为农业农村部优势产业集群建设名单，对当地经济和农民增收起着举足轻重的作用。

　　然而，2011年之后，随着天然橡胶价格进入长达12年的熊市，胶农收入大受影响，甚至出现弃割、弃管现象。而橡胶树需要生长8年才能割胶，12年才能达到较高产量，橡胶上游采收产业受到较大冲击。此外，近年来的极端天气对云南橡胶产业也构成了严峻挑战。暴雨、干旱和病虫害导致割胶时间缩短，在直接影响橡胶及时供应的同时，一定程度上也对橡胶的产量和质量产生了影响。

　　在这样的背景下，中国人民财产保险股份有限公司（下称人保财险）相关负责人告诉记者，当地天然橡胶经营主体和地方政府对规避市场价格波动风险的保险保障需求不断提升。“公司积极探索和研究相关的风险保障模式，从实际效果看，由于自身缺乏风险转移的工具和手段，在承接市场价格波动风险以后，自身承担的风险无法进行有效分散对冲，经营压力巨大。”

　　2017年，上期所推出“保险+期货”试点，使事情出现了转机。人保财险上述负责人介绍：“‘保险+期货’为相关工作带来了新的风险管理模式，可有效降低保险公司承保后的经营风险。试点初期，项目主要在国家级贫困县、贫困户当中开展，是脱贫攻坚、乡村振兴工作的具体实践。自2017年交易所发布项目试点通知后，公司高度重视，与各合作伙伴联合积极申报，并成功落地实施，得到了广大农户的欢迎和支持。”

　　据悉，经过多年实践，上期所天然橡胶“保险+期货”项目有效提升了胶农对橡胶林的管理维护以及橡胶生产的积极性和主动性，缓解了近年来日益严重的弃割、弃管现象。同时，稳定了胶农收益和原料供应量及原料来源，有效避免了货源不稳定、组织生产难度大等问题。天然橡胶“保险+期货”项目既保护了天然橡胶原料基地，又促进了天然橡胶产业持续稳定发展。

　　勐腊县人大常委会主任吴卫华介绍，勐腊县高度重视天然橡胶“保险+期货”工作，以打造天然橡胶全产业链创新区为目标，成立了橡胶产业工作专班以及涵盖政府职能部门、乡镇、有关保险公司的天然橡胶“保险+期货”工作组，制定相应工作方案，连续七年在上期所资金支持下开展天然橡胶“保险+期货”项目试点，取得了显著的成效。

　　多年来，华安期货、银河期货、宏源期货、人保财险、太保财险等10多家机构参与勐腊天然橡胶“保险+期货”项目。据吴卫华统计，过去七年，人保财险、太保财险累计在勐腊县承保183.34万亩，产生赔款8494.82万元，赔付率达到81%，累计受益农户74023户，人均年受益额1147.6元，单户最高兑付额10860元。

　　持续创新升级拓展保障范围

　　随着“保险+期货”项目的逐年开展，相关机构对当地橡胶产业的需求理解加深，模式持续更新升级，为胶农提供了产量、收益风险等多方面的保障。

　　中国农业科学院农业风险管理研究中心首席科学家张峭介绍，2007年，政府直接通过国家财政支持农业保险，自此我国农业保险快速发展，保障了农业产业平稳发展。

　　不过，对农业产业而言，自然灾害风险只是其生产经营过程中偶尔遇到的一类风险，经常面临的是市场风险，即价格波动风险，需要通过“保险+期货”进行管理。

　　以本次调研的上期所天然橡胶“保险+期货”项目为例，华安期货党总支书记、总经理陆锋介绍：“天然橡胶‘保险+期货’的设计充分考虑了天然橡胶价格的波动性，并且基于对价格的精准分析，有效缓解了可能出现的极端价格波动。此外，快速响应确保了胶农能够及时获得赔付，有效减少了自然灾害带来的损失。”

　　银河期货有限公司党委委员、副总经理郝刚介绍，今年，受宏观经济环境和天气状况双重影响，天然橡胶价格大幅攀升，但胶农胶水售价的变化存在滞后性，其价格低于天然橡胶期货价格。在橡胶市场价格上扬的当下，胶农合理收益未能同步增长，严重打击了胶农割胶的积极性。

　　“我们本次项目充分考虑胶农的实际情况，创新性地运用实值亚美式看涨期权方案。该方案以天然橡胶期货价格为目标价格，能保证胶农在天然橡胶价格上涨时及时获取相应市场价格，且实值结构还增加了赔付概率。”郝刚补充道，亚美式的结构不仅保留了亚式期权在平均价格上的稳定性优势，更赋予了客户在期权到期前的任意交易日均可选择行权的灵活性，使胶农能够根据自身生产状况及市场价格波动情况灵活决策，为胶农提供全面保障。

　　正因如此，在今年台风“摩羯”带来的强降水天气对橡胶种植区造成严重影响的情况下，华安期货和银河期货才能迅速作出决策，提前锁定赔付，并启动理赔流程。通过这些措施，银河期货和华安期货为勐腊县橡胶产业的稳定发展提供了有力支持，同时还减轻了自然灾害对胶农生产生活的影响，助力橡胶产业快速恢复。

　　相关资料显示，在人保财险的帮助下，银河期货及时完成项目行权及后续相关理赔工作，为勐腊县2500余户胶农提供了6450万元的风险保障，为勐腊县恢复正常生产生活作出积极贡献。

　　调研过程中，记者了解到，勐腊县农民和企业普遍关心的问题主要集中在天然橡胶的价格波动、自然灾害风险以及收入不稳定等方面。这些问题直接影响他们的生产经营和生活保障。对当地相关产业企业而言，更为关注如何在市场波动下稳定经营、确保原材料供应稳定以及产品的销售渠道畅通等问题。

　　为此，银河期货准备在未来大力开展基差贸易以及套期保值业务。通过基差贸易，能让企业依据合理的价格差，更好地对接市场，锁定利润空间，保障经营效益。套期保值可帮助企业有效对冲市场价格波动带来的风险，让企业运营更为平稳，其收购胶农胶水的能力和积极性会相应提高，胶农胶水的销路也更有保障。如此一来，既能助力企业稳健发展，又能解决胶农的销售难题，从而推动整个橡胶产业持续健康发展。

　　向常态化机制化迈进

　　既然加强跨界合作是发展趋势，下一步“保险+期货”又该如何优化完善，才能助力多方发展？

　　在首都经济贸易大学金融学院教授庹国柱看来，2007年之后，我国农业保险产业发展迅速，目前已逐步向常态化、机制化迈进。据介绍，2007年财政部对农业产品的补贴预算仅有22亿元，到了2023年，财政支持已经增长至960多亿元。其间，农业保险保费的年均增长速度达23%。

　　张峭认为，我国农业保险将进入一个新的发展阶段。“保险+期货”作为特殊农业险，将与农业险市场一起，进入提质阶段。

　　业内专家认为，在这一阶段，应完善理赔制度和投保信息及过程，做到精准投保、精准理赔，进而提升财政资金的使用效率。

　　同时，要不断拓展期货服务农业产业链的广度和深度。以天然橡胶“保险+期货”为例，近两年极端天气频发影响了当地橡胶市场。今年台风过境，引发了勐腊县连续多日的强降雨天气，橡胶树出现倒伏，胶农割胶时长缩短等问题频发，直接影响年内橡胶产量。

　　后续胶农为恢复生产，还需投入资金，且被耽误的时间无法简单用资金衡量。在这样的背景下，专家建议，期货交易所应上市天气衍生品期货品种，为期货公司提供更多对冲选择，当遭遇像极端天气这类不可控因素所引发的风险时，期货公司便可以借助天气衍生品期货，展开有效的风险对冲操作。如此一来，在一定程度上能够稳定市场，减轻极端天气给橡胶产业各个环节造成的不利影响，促进农业发展。

　　此外，要推动保费资金供给的多元化、长效化。通过中央财政奖补等手段，引导地方政府结合实际建立地方财政对“保险+期货”的常态化补贴机制。支持地方政府统筹整合中央财政涉农资金使用向“保险+期货”倾斜，优先支持乡村振兴重点地区项目开展。