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发表于 2024-12-24 22:28:40 股吧网页版
渣打:明年对中国股票持“核心持仓”观点 黄金仍有上升空间
来源:新京报 作者:姜樊

  新京报贝壳财经讯(记者姜樊)12月24日,渣打银行财富方案部发布的《2024年全球市场展望》显示,美国将可能进一步推动经济扩张,并在初期使通胀持续上升。渣打预计,美联储会继续于2025年底前减息至3.75%。同时欧洲和中国会进一步放宽政策,以应对贸易的不确定性并提振内需。渣打建议投资者在基础投资组合中超配股票和黄金、低配现金,并关注中国股市的战术性机会。

  渣打银行(中国)有限公司财富方案部总经理梁大伟表示,2025年投资者将面临一系列新的风险因素,诸如美国通胀回升、地缘政治及贸易政策的不确定性等。渣打建议投资者继续采取多元化的策略,在关注经济和市场的前景的同时有效分散风险,60/40投资组合(60%的股票、40%的固定收益)仍是长期投资者的可靠选择。

  渣打预计,中国将推出更多货币和财政支持政策。渣打对中国股票持核心持仓(中性)观点,并偏好在岸股票,比如中国非金融国企高息股和恒生科技板块。

  渣打认为,美联储可能减息和通胀得到控制,应有助于限制债券收益率,因此以目前的债券收益率有锁定收益的机会。渣打视全球债券为核心持仓,超配发达市场高收益公司债,并基于潜在的外汇和地缘政治风险低配新兴市场本币政府债。

  渣打还将全球股票上调至超配,并预计其表现将优于债券及现金。美国股票是评级上调的催化因素。渣打仍然超配美国股票,因为最近大选后可能推出的扩张政策,例如潜在的减税及放宽管制,除了加速盈利增长外,也为美国公司增添了新动力。渣打低配欧洲(除英国)股票,并视其他地区股票为核心持仓(中性)。

  在外汇方面,渣打预计,美元在未来3个月将区间震荡,并在未来12个月内倾向看淡。渣打预计,未来1-3个月内美元指数将维持在目前约106的水平附近。十国集团央行正处于减息周期,利差变化支持2025年美元区间震荡,尽管波动性可能会高于2024年。高于预期的通胀和美联储的利率政策是美元的上行风险,而任何积极的弱美元政策则构成下行风险。英镑和日元可能成为2025年美元整固的主要受益者,而商品货币(澳元、新西兰元、加元)可能会在未来3个月收窄近期跌幅。

  此外,渣打还预计,未来12个月黄金会上升至每盎司2900美元,同时维持贵金属相对于其他主要资产类别的超配评级。央行持续强劲的需求仍是渣打观点的主要推动因素。债券收益率降低或避险需求可能会给价格带来上行风险,而地缘政治风险降低或债券收益率上升则会带来下行风险。纽约期油未来12个月预计将进一步回落至每桶65美元。2025年可能出现产能过剩,使油价持续承受下行压力。

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