2025年，美联储利率制定委员会将有新的投票人轮值，而通胀忧虑的重燃又为该央行的决策注入了新的复杂性。新票委和委员会面临的关键问题是：在通胀率仍高于2%目标的情况下，决策者应该以多快的速度降低利率？

　　机构预计，2025年FOMC将出现更多分歧。对委员会投票成员沿着鹰派-鸽派的频谱进行评估，发现明年FOMC投票成员的意见分歧将加剧，观点分散在频谱两端，较少集中在中间。

　　2025年票委变动

　　美联储FOMC由以下成员组成：包括美联储主席鲍威尔在内的7名美联储理事会成员；享有永久投票席位的纽约联储主席；4位地区联储主席，这是由11个地区联储的主席按年度轮换。尽管非投票成员也会参与会议讨论，但投票成员对政策结果的影响更为直接。

　　2025年，波士顿联储主席柯林斯（Susan Collins）、圣路易斯联储主席穆萨莱姆（Alberto Musalem）、堪萨斯联储主席施密德（Jeff Schmid）和芝加哥联储主席古尔斯比（Austan Goolsbee）将担任轮值票委。尽管如此，无投票权的官员仍会积极参与每次会议的政策审议。

　　2025年，将卸任的FOMC投票成员包括：克利夫兰联储主席哈马克（Beth Hammack），旧金山联储主席戴利（Mary Daly），里士满联储主席巴尔金（Tom Barkin），亚特兰大联储主席博斯蒂克（Raphael Bostic）。其中，哈马克在12月的会议上投了反对票，基于对通胀的担忧，她不支持降息。另外三位官员大体被认为立场相对温和、中间。

　　下面是2025年美联储票委鸽鹰一览以及新轮值票委们的最新观点：

　　道明证券分析师穆诺兹（Oscar Munoz）说：“这为明年出现更多反对票打开了大门，因为与即将离任的投票小组相比，即将上任的小组偏向鹰派。”

　　布鲁金斯学会高级研究员、美联储前副主席科恩（Don Kohn）说，如果委员会面临的棘手政策问题导致明年可能出现更多的异议，这未必是件坏事。科恩说：“我不认为偶尔提出异议有什么不妥。我认为公众应该放心，委员会内部会听取不同的观点。”

　　一些经济学家预计，当选总统特朗普的一系列潜在政策变化可能会使美联储官员之间的争论变得更加复杂，他计划征收更高的关税、驱逐数百万非法移民并减税，这可能会推高通胀并限制劳动力市场。

　　美联储本月早些时候将基准政策利率下调了25个基点，并预测2025年仅会下调两次。美联储主席鲍威尔明确表示，该央行正在进入一个新阶段，未来的降息步伐可能会更加渐进，并取决于通胀是否消退。