近期，随着一系列A股市场利好政策的出台与落地，一场让上市公司“聚焦价值”的改变声势渐起。市场正逐步转向关注公司长期分红稳定性、产业链发展前景、长期发展趋势、“向新”转型实力等与“内在”挂钩的标准。

　　在此氛围之下，上市公司更是把价值提升列为企业发展的“必修课”，也有部分公司已经取得显著成绩。以上海证券交易所市场（以下简称“沪市”）为例，数据显示，截至目前，已披露的回购、增持计划的沪市公司超1100家次，已实施回购金额近750亿元；此外，自9月24日以来，沪市公司共计推出281单资产收购案例、34例重大资产重组案例。由此可见，沪市公司正努力夯实质量，提升对中长期资金的“吸引力”。

　　政策推动

　　“外表靓”挂钩“内在美”

　　近日召开的中央经济工作会议指出，深化资本市场投融资综合改革，打通中长期资金入市卡点堵点，增强资本市场制度的包容性、适应性。随后，中国证监会召开党委（扩大）会议，传达学习中央经济工作会议精神，结合全国金融系统工作会议要求，研究部署证监会系统贯彻落实工作，其中明确，“夯实上市公司质量这个微观基础，推动改善公司治理和价值创造能力”。

　　事实上，近一年来，相关政策持续输出，进一步压实上市公司聚焦质量、注重回报的主体责任，引导上市公司提质增效、强化“可投性”和“回报率”。

　　例如，今年2月份开始，沪市掀起了“提质增效重回报”热潮，股东增持和公司回购涌现；新“国九条”发布后，交易所修订《股票上市规则》，引入现金分红不达标实施“ST”，并推动一年多次分红；至年底，《上市公司监管指引第10号——市值管理》（简称《市值管理指引》）正式面世，引导上市公司履行市值管理主体责任。

　　政策合力让“外表靓”和“内在美”逐步统一，引导投资者的关注点从公司是否有短期利好、热点概念，变成了是否有长期发展潜力、注重投资者回报等“内秀”基因。

　　尤其是自证监会《市值管理指引》发布后，在互动平台上，投资者聚焦市值管理、如何提振股价的提问明显增多，各界对实施情况和效果也倍加关注，上市公司内在价值的“砝码”正逐步加重。

　　“以前，市场热衷蹭热点、炒股价、玩概念，用热闹的外表来吸引眼球、聚集人气，但是近年来，通过政策不断引导关注公司内在价值，这种风气正在改变。”有业内人士向记者表示。

　　加速落地

　　“内外兼修”有变化

　　政策推动下，各方的执行力也在提升，围绕上市公司质量和投资者“获得感”，呈现出“内外兼修”带来的积极变化。

　　一系列数据是最直观的呈现。2024年作为A股上市公司全面提升分红力度后的首个完整年度，中期分红呈现积极变化。以沪市为例，截至目前，沪市披露2024年中期分红的公司有481家次，数量较去年同比增长354%，分红金额达5749亿元，同比增长184%。同时，在鼓励提质增效的大背景下，回购增持踊跃。今年以来（截至12月20日），沪市披露回购计划697家次，金额上限超1117亿元，大股东、董监高披露增持计划444家次，金额上限超545亿元。全沪市回购账户实施买入合计近750亿元。

　　此外，在不断提升的政策友好度中，上市公司借并购重组东风谋求外延式增长、锻造新质生产力的执行力也在加强。据了解，上交所近期举办“并购重组专题接待日”，一天内就接待现场咨询20余家次，电话咨询近200家次，可见市场对于并购重组的热情高涨。

　　据了解，为满足政策需求，上交所已通过组织座谈、政策咨询、专题培训、手册编写等多种方式优化服务、传递规范重组的监管导向，激发市场主体并购活力。