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发表于 2024-12-23 16:27:00 股吧网页版
债市日报:12月23日
来源:新华财经

  新华财经北京12月23日电 债市周一(12月23日)横盘整理,期债表现不及现券,国债期货主力小幅收跌,银行间现券收益率曲线继续趋陡,短债延续偏强,长债基本持稳;公开市场重回净投放,资金利率多数延续回落。

  机构认为,在“适度宽松”的货币政策立场下,明年的降息幅度或大于今年,但降息节奏仍需边走边看。参照今年9月降息力度,下一次降息幅度或为20-25BPs,而近期国债收益率的下行幅度已经明显超出这一水平。在对2025年利率下行保持积极态度的同时,也需要提防短期内债市超涨的风险。

  【行情跟踪】

  国债期货收盘全线下跌,30年期主力合约跌0.13%,10年期主力合约跌0.1%,5年期主力合约跌0.09%,2年期主力合约跌0.05%。

  银行间现券长短端走势分化,短债延续强势,长债基本持稳。截止发稿,1-3年期国债活跃券收益率下行3BPs左右,1年期国债“24附息国债21”下行4BPs至0.86%,7年及10年期国债活跃券振幅多在1BP以内,10年期“24附息国债11”持平报1.695%,同期限“24国开15”报1.765%,上行0.25BP。此外,30年期“24特别国债06”上行0.75BP报1.955%。

  中证转债指数收盘跌0.52%,逾八成转债下跌,其中姚记转债、利元转债、起步转债、新北转债、泉峰转债跌幅居前,分别跌7.66%、6.73%、6.64%、6.17%、5.58%。涨幅方面,7只可转债涨幅超2%,普利转债、远信转债、天路转债、金沃转债、卡倍转02涨幅居前,分别涨7.03%、3.98%、3.4%、3.26%、3.2%。

  交易所地产债涨跌互现,万科债多数下跌,“22万科07”和“22万科03”跌超5%,“21万科04”跌近5%,“22万科05”跌超3%,“20万科06”和“20万科08”跌超2%;“21万科02”和“21万科06”涨超11%。

  【海外债市】

  北美市场方面,当地时间12月20日,美债收益率全线走低,2年期美债收益率跌0.8BP报4.321%,3年期美债收益率跌2.3BPs报4.323%,5年期美债收益率跌4.7BPs报4.382%,10年期美债收益率跌4.5BPs报4.526%,30年期美债收益率跌1.9BP报4.721%。

  亚洲市场方面,日债收益率全线上行,10年期日债收益率走高1.4BP至1.064%。

  欧元区市场方面,当地时间12月20日,法国10年期国债收益率跌3.9BPs报3.075%,德国10年期国债收益率跌2BPs报2.281%,意大利10年期国债收益率跌3.1BPs报3.442%,西班牙10年期国债收益率跌3.1BPs报2.970%。其他市场方面,英国10年期国债收益率跌6.9BPs报4.507%。

  【资金面】

  公开市场方面,央行公告称,为保持银行体系流动性充裕,12月23日以固定利率、数量招标方式开展了1096亿元7天期逆回购操作,操作利率1.50%。数据显示,当日7531亿元逆回购到期。

  资金面方面,Shibor短端品种多数下行。隔夜品种下行10.4BPs报1.31%;7天期下行9.5BPs报1.525%;14天期上行9.1BPs报1.943%;1个月期下行0.1BP报1.699%,创2022年11月以来新低。

  【机构观点】

  中信证券:在“适度宽松”的货币政策立场下,明年的降息幅度或大于今年,但降息节奏仍需边走边看。参照今年9月降息力度,下一次降息幅度或为20-25bps,而近期国债收益率的下行幅度已经明显超出这一水平。在对2025年利率下行保持积极态度的同时,也需要提防短期内债市超涨的风险。

  华泰证券:在物价和融资需求逆转之前,债市行情或还不具备转向基础。但票息保护叠加市场抢跑降息,需要大幅降低回报预期,市场波动将增大,交易的重要性提高。短期市场仍可能有惯性,但十年期国债1.7%以下赔率变弱,不建议追涨,若继续下行建议将超长端换持为存单+3~5年信用债。利率下行风险主要是内外需共振,上行风险关注降息幅度预期差、财政力度超预期,尤其是中小行和理财的投资行为。

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