所谓政策真空期，是说在一个政策周期中，新旧政策交替或政策制定过程中出现的时间段，期间没有明确的政策指导或执行标准，导致的不确定性。市场上，通常将中央经济工作会议到次年两会前这段时间，叫作政策真空期或者政策空窗期。

　　而恰巧2024年底到2025年初的这段时间内，外部大环境会有较大变化。1月20日，他国领导人就任后可能带来关税等外部扰动，同时市场也在消化12月FOMC会议美联储的鹰派表态。外部大环境不够友好的情况下，市场或维持震荡格局，期待海外资金大幅回流并不现实。

　　因此红利是比较符合震荡市下的“审美”要求的。股息率越高就意味着收益率越高。而红利这种选股策略，其实就是把高股息率的股票打包到一个篮子，因此其投资逻辑与长债类似。所以，从短期震荡角度来说，此时资金青睐红利风格。

　　长期来看，在全球利率下行，资产荒的背景下，再叠加存量高收益资产逐渐到期，追求稳定收益的中长期资金需求缺口仍然存在，此时，高股息特性的红利策略类的产品就很适配，也会持续被这些资金看好。

　　市场人士分析，在众多红利指数中，港股央企红利ETF（513910）跟踪的中证港股通央企红利或更具优势：其一是沪港AH溢价指数在155左右，说明相较于A股，港股市场正在打折；其二是政策层面已对央企提出更明确要求，改进和加强控股上市公司市值管理工作。

　　数据显示，截至12月20日收盘，港股央企红利ETF（513910）是跟踪港股通央企红利指数中规模最大的一只，流通规模达14.50亿元。近5个交易日，持续获得资金青睐，累计净流入超2.7亿元。