本周（12月23日至12月29日），国内方面，十四届全国人大常委会第十三次会议于12月21日至25日举行；国家统计局将发布流通领域重要生产资料市场价格变动情况；工业经济效益月度报告将发布；沪深两市近600亿元市值限售股解禁。

　　国际方面，多个经济体公布重要经济数据。其中，美国将公布12月谘商会消费者信心指数和截至12月21日当周初请失业金人数（万）；加拿大央行、澳洲联储将公布最新货币政策会议纪要；日本将公布11月失业率及12月东京CPI年率数据。此外，因圣诞节，欧美股市、债市以及商品市场休市。

　　12月23日（周一）

　　澳大利亚公布10月投资房贷款值月率（%）

　　英国公布第三季度生产法GDP年率终值（%）

　　加拿大公布10月季调后GDP月率（%）

　　美国公布12月谘商会消费者信心指数

　　12月24日（周二）

　　中国国家统计局发布流通领域重要生产资料市场价格变动情况

　　美国公布11月营建许可月率修正值（%）

　　美国公布11月耐用品订单月率初值（%）

　　美国公布11月季调后新屋销售年化总数（万户）

　　新西兰证券交易所圣诞前夕提前休市

　　纽交所圣诞前夕提前于北京时间25日02:00休市

　　悉尼证券交易所圣诞前夕提前于北京时间11:10收市

　　法兰克福证券交易所圣诞前夕休市一日

　　米兰证券交易所圣诞前夕日休市一日

　　马德里证券交易所圣诞前夕提前于北京时间21:00收市

　　伦敦证券交易所圣诞前夕提前于北京时间20:30休市

　　巴黎证券交易所圣诞前夕交易半日

　　香港交易所平安夜交易半日，12时08分与12时10分之间随机收市

　　加拿大央行公布12月货币政策会议纪要

　　澳洲联储公布12月货币政策会议纪要

　　12月25日（周三）

　　瑞士公布12月瑞信/CFA经济预期指数

　　多伦多证券交易所圣诞节休市一日

　　印度国家证券交易所圣诞节休市一日

　　新西兰证券交易所圣诞节休市一日

　　纽交所圣诞节休市一日

　　悉尼证券交易所圣诞节休市一日

　　首尔证券交易所圣诞节休市一日

　　法兰克福证券交易所圣诞节休市一日

　　米兰证券交易所圣诞节休市一日

　　马德里证券交易所圣诞节休市一日

　　伦敦证券交易所圣诞节休市一日

　　巴黎证券交易所圣诞节休市一日

　　香港交易所圣诞节休市一日，南、北向交易关闭

　　12月26日（周四）

　　加拿大公布12月CFIB商业晴雨表

　　美国公布截至12月21日当周初请失业金人数（万）

　　多伦多证券交易所节礼日休市一日

　　新西兰证券交易所节礼日休市一日

　　悉尼证券交易所节礼日休市一日

　　法兰克福证券交易所节礼日休市一日

　　米兰证券交易所圣史蒂芬日休市一日

　　马德里证券交易所圣史蒂芬日休市一日

　　伦敦证券交易所节礼日休市一日

　　巴黎证券交易所节礼日休市一日

　　香港交易所圣诞假期休市一日，南、北向交易关闭

　　土耳其央行发布最新一期的利率决议

　　12月27日（周五）

　　日本公布12月东京CPI年率（%）

　　日本公布11月失业率（%）

　　中国公布11月规模以上工业企业利润年率-单月（%）

　　美国公布11月批发库存月率初值（%）

　　日本央行公布12月货币政策会议审议委员意见摘要

　　12月28日（周六）

　　无

　　12月29日（周日）

　　无

　　本周沪深两市近600亿元市值限售股解禁

　　Wind数据显示，本周（12月23日至12月29日）沪深两市将有61只股票面临限售股解禁，合计解禁量为68.40亿股。按12月20日收盘价计算，合计解禁市值为597.57亿元。其中，解禁市值居前三位的是：永安期货（128.35亿元）、北方铜业（86.71亿元）、宏盛华源（42.47亿元）。

　　具体来看，永安期货、宏盛华源12月23日分别解禁9.28亿股、9.74亿股，均为首发原股东限售股份。北方铜业12月24日解禁10.46亿股，为定向增发机构配售股份。

　　十四届全国人大常委会第十三次会议于12月21日至25日举行

　　据央视新闻，全国人大常委会法制工作委员会12月19日举行发言人记者会。发言人介绍，十四届全国人大常委会第十三次会议于12月21日至25日在北京举行。

　　会议将审议代表法修正草案、增值税法草案、监察法修正草案、科学技术普及法修订草案、国家公园法草案；审议全国人大监察司法委关于提请审议法治宣传教育法草案的议案；审议国务院关于提请审议民营经济促进法草案、反不正当竞争法修订草案、渔业法修订草案、危险化学品安全法草案的议案；审议委员长会议关于提请审议全国人大常委会关于召开第十四届全国人民代表大会第三次会议的决定草案的议案；审议全国人大常委会法工委关于2024年备案审查工作情况的报告等。

　　北交所建立上市公司信息披露评价体系，引导上市公司提高信息披露质量

　　在中国证监会统筹指导下，北京证券交易所于2024年12月20日发布《北京证券交易所上市公司持续监管指引第12号——信息披露工作评价》，相关规则自发布之日起施行。《指引》主要内容如下：

　　一是合理确定评价范围，全面反映信披工作。为全面、综合反映上市公司信息披露工作水平，评价内容在聚焦上市公司信息披露规范性、有效性的基础上，进一步强调投资者关系管理、投资者回报、履行社会责任等事项，引导公司建立提升投资价值长效机制、践行可持续发展理念。坚持严监管、零容忍态度，引入涵盖违法违规、风险事项、治理缺陷等内容的“负面清单”，督促上市公司不断提高规范运作水平。

　　二是评价标准科学客观，评价过程公开透明。评价方法上，设置A、B、C、D四个评价等级，在统一基准分基础上予以加减分进行初始评级，再通过“负面清单”修正评价结果，增强评价的有效性。评价流程上，公司对照检视提交自评情况，北交所复核后形成评价结果并公示，同时引入异议申请机制，提升评价工作的公信力和透明度。

　　三是设置激励约束机制，加强评价结果运用。发挥评价结果的激励约束作用，推动形成“比学赶超”的良好氛围。对于评价结果为A类的公司，提高再融资、并购重组等方面的服务支持力度，让信息披露质量高、经营治理规范的公司更有“获得感”；对于评价结果为D类的公司，强化监督指导力度，采取电话、发函形式提出改进建议，督促公司提高信息披露质量。

　　下一步，北交所将在中国证监会领导下，按照公开、公平、公正原则，扎实推进信息披露评价的组织实施工作，发挥信息披露评价的正向引导作用，推动压实上市公司信息披露主体责任，切实提升上市公司质量。

　　美联储官员：明年可能适度降息，预计利率在未来12到18个月内会有所下调

　　据上观新闻，美国经济分析局12月20日发布数据显示，美国11月核心PCE物价指数同比上升2.8%，环比上升0.1%。

　　美联储官员对数据的解读为“经济降温迹象显现”，为未来的货币政策调整提供了支持。美联储副主席威廉姆斯指出，当前经济数据表明美国经济正在降温，劳动力市场的紧张局势正在缓解，预计基准路径是进一步降息。他还强调，美联储目前的政策立场“相当严格”，处于“有利位置”，并暗示中性利率水平可能会随时间发生变化。

　　多位美联储官员就降息前景表态。美联储古尔斯比表示，尽管近期通胀有所回升，但这种波动是暂时的，通胀目标仍然是2%。他预测，美联储可能会在2025年适度降息，预计利率在未来12到18个月内会有所下调。

　　深圳、梅州、惠州、汕尾、东莞五城签署住房公积金协同发展合作协议，推动住房公积金异地贷款互认互通

　　据深圳公积金官微，深圳、梅州、惠州、汕尾、东莞五个城市住房公积金区域协同发展签约仪式12月19日在深圳举行，五地住房公积金管理中心正式签署《推动住房公积金协同发展合作协议》并召开第一次联席会议。五个城市将在多项住房公积金服务事项“省内通办”“区域通办”“跨省通办”“亮码可办”的基础上，加快推进四项合作：一是推动住房公积金异地无差别服务，加快系统互联互通，实现缴存贷款信息互认，减少办事材料。二是推动住房公积金异地贷款互认互通，合作城市缴存职工在本地购买住房，房屋套数认定与本地缴存职工一致。三是推动住房公积金异地信息联查，推动住房公积金异地业务办理便捷化。四是共建住房公积金风险防范机制，共同防范住房公积金骗提骗贷等违法违规行为。

　　民营经济促进法草案提请全国人大常委会会议审议

　　据新华社，民营经济促进法草案12月21日提请全国人大常委会会议审议。草案共9章78条，主要包括总体要求、公平竞争、投融资环境、科技创新、规范引导、服务保障、权益保护、法律责任等八个方面。将促进民营经济发展的重要举措上升为法律规范，对于进一步优化民营经济发展环境，加快构建新发展格局，推动高质量发展，具有重大意义。

　　反不正当竞争法迎来修订，拟完善不正当竞争行为相关规定等

　　据新华社，反不正当竞争法修订草案21日提请十四届全国人大常委会第十三次会议审议。修订草案统筹活力和秩序、效率和公平，推动有效市场和有为政府更好结合，合理明确经营者义务，为各类经营者公平参与市场竞争创造良好制度环境。

　　现行反不正当竞争法于1993年公布施行，并于2017年、2019年两次修改，法律框架和主要制度总体可行。随着经济快速发展，法律在实施中也面临一些新问题，迫切需要进行有针对性的修改完善。

　　修订草案坚持问题导向，总结监管实践经验，针对近年来查处不正当竞争行为时面临的新情况新问题，完善相关制度规则，主要从明确反不正当竞争总体要求、完善不正当竞争行为相关规定、完善反不正当竞争监管和处罚规定等方面进行了修订。

　　在完善不正当竞争行为相关规定方面，修订草案强化商业贿赂治理，坚持“行贿受贿一起查”，在现行禁止实施贿赂规定的基础上，增加单位和个人不得在交易活动中收受贿赂的规定；完善网络不正当竞争监管制度，明确经营者不得利用数据和算法、技术、平台规则等，实施恶意交易等不正当竞争行为；同时，还完善了虚假宣传、不正当有奖销售、商业诋毁、滥用优势地位损害中小企业合法权益等行为相关规定。

　　在完善反不正当竞争监管和处罚规定方面，修订草案按照行政处罚法规定的过罚相当、处罚与教育相结合原则，丰富监管措施，科学调整处罚额度。经营者涉嫌违反本法规定的，监督检查部门可以对其法定代表人或者负责人进行约谈，要求其采取措施及时整改。加大对不正当竞争行为的处罚力度，增加对实施商业贿赂的经营者的法定代表人、主要负责人和直接责任人员等“处罚到人”规定，补充对在交易活动中收受贿赂的单位和个人有关罚则。

　　拒绝哗众取宠、低俗庸俗，微短剧片名审核再加强

　　据央视新闻，国家广播电视总局网络视听司日前发布管理提示（加强微短剧片名审核），其核心要义是对微短剧片名出现的不良倾向进行及时纠偏，并在导向、体例、艺术等方面提出新要求。据了解，流量、利益成为部分微短剧制作和播出平台敢于在片名方面走偏、打擦边球的重要动因。对此，管理提示提出，“小程序类微短剧为刻意追求投流效果，片名问题尤为严重，必须严加整治。”为及时纠正和扭转部分微短剧在片名上的跑偏倾向，管理提示就加强片名审核工作，分别在导向、体例和艺术上提出新要求。

　　尹锡悦弹劾案将于12月27日首次开庭

　　据央视新闻，16日下午，韩国宪法法院对外发布称，当天的会议确定了尹锡悦弹劾案的首次开庭日期，为当地时间12月27日14时。因为是首次开庭，称作“准备庭”，也就是在正式的庭审以及法庭辩论展开前，控辩双方在一起围绕各自的主张以及证据和辩论焦点等进行梳理的环节。在准备庭阶段之后，韩国宪法法院将另行约定日期展开关于弹劾案审理的正式法庭辩论。

　　本周（12月23日至12月29日）沪深两市有1只新股申购，来自于创业板。

　　信达证券

　　2008年以来，成长价值风格大多会呈现2-3年的周期轮动。这一次始于2021年初的价值风格到2024年8月接近3年，价值股的估值优势已经不明显了。这是市场反转后，成长风格强的原因。2025年可能会大小盘快速轮动。新一轮牛市可能的新赛道或新逻辑：

　　1）新赛道新逻辑：AI、军工；

　　2）老赛道新逻辑：高ROE中的弹性行业（家电、互联网、上游周期）；

　　3）年度基本面受政策影响较大的行业：房地产、破净个股等。

　　中泰证券

　　考虑到年底时间段市场的主要矛盾将变为：活跃资金的阶段性利多兑现，与市场对新一年保险等长线资金加大股市布局的憧憬预期，故我们认为市场结构上或将出现“高低切换”：活跃资金驱动的中小市值题材阶段性调整，国央企高股息或将重新成为市场主线。考虑到市场结构变化与政策方向，我们认为，当前时间点，如下“低位方向”值得重点关注：

　　1）银行股（资本金注入利好）；

　　2）建筑（“化债”下应收账款改善），特别是“一带一路”与西部基建（“两重”区域规划发力方向）；

　　3）军工（反腐带来中期布局点与特朗普2.0下全球地缘动荡加剧）；

　　4）粮食安全（“两重”发力方向）。

　　海通证券

　　9月24日以来红利资产表现不佳，主因是市场风险偏好提升和增量资金结构变化。从代表性指数、行业和个股维度看，当前红利板块估值和交易热度整体已不高，但也存在结构性差异。短期经济修复进程偏慢，市场震荡休整中阶段性关注红利，中期科技制造及中高端制造是主线。

　　东莞证券

　　在政策持续有力支持下，社会财富配置结构有望进一步优化，推动市场底部抬升，A股整体或将延续震荡上行趋势。板块选择方面，建议重点关注TMT、中特估、汽车、金融等板块。

　　（声明：内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担）